华鑫证券-两融策略：美联储降息已有预期，利好程度有限-200304

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　　最新观点
　　本周二，A股三大指数均呈现前高后低的走势，诸多个股冲高回落留有长上影，两市量能较周一有所放大，说明场内分歧依然较大。我们在此前报告《短期A股有望触底回升》中分析认为：“短期看外盘下跌会对A股造成资金和情绪扰动，不过中长期看，股市走势还是取决于内在因素，本轮A股行情的发动我们认为主要来自于场内流动性充裕以及国内低利率政策环境预期，从目前来看，未来一阶段仍有望得到维持，A股短期宽幅调整，依然将是一次战略布局机遇。”中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏或有所改变，主要是投资者的担忧情绪明显，外盘的干扰并未褪去，海外疫情仍在加剧，这意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响A股市场，不过3月3日晚间，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠疫情的经济影响，短期美联储降息或将带动全球宽松周期预期，从而利好资本市场。
　　主题追踪
　　今日关注：工程建设、5G、转基因
　　昨日主题：医废处理、转基因主题领涨，保险、口罩主题跌幅居前
　　1）医废处理：玉禾田、兴源环境领涨，催化剂：2月24日，国家卫生健康委等十部门印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，要求加强集中处置设施建设，2020年底前每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；2022年6月底前，每个县(市)都建成医疗废物收集转运处置体系。符合条件的医疗废物集中处置单位可享受环境保护税等优惠政策。
　　2）转基因：荃银高科、大北农领涨，催化剂：近日，北京大北农科技集团股份有限公司发布投资者关系活动记录表称，公司在玉米和大豆品种的转基因技术已达国际先进水平，公司转基因收费模式将面向全行业平台，收取技术使用费。专家分析称，由于大北农种业资源少，推广此商业模式可快速变现。
　　3）工程建设：宏润建设、交建股份领涨，催化剂：据新京报记者统计，根据各省份发布的2020年的重点项目投资计划，河南、云南、福建、四川、重庆、陕西、河北、浙江等8个省市先后公布重点投资项目，总投资接近27万亿元，2020年度计划完成投资也近4万亿元。
　　热股鉴赏
　　三花智控（002050）:进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步
　　主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。