浙商证券-PB~ROE~AI策略每月持仓-200301

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　　内容简介
　　本系列报告旨在持续追踪研报《PB-ROE-AI策略――让经典更经典》中AI策略在多个股票池内的最新持仓，股票池有全A股票、沪深300、中证500以及创业板。我们将在后续的跟踪报告中利用样本外持仓数据对策略进行回测。模型理论及构建细节请参见研报。
　　◆策略历史效果
　　PB-ROE策略作为经典的基本面投资模型，以其选股“高性价比”特征广受机构投资者欢迎。但是，传统PB-ROE策略并不适合直接构建投资组合，很多机构也是“艺术”的使用，仅是作为一种投资参考。PB-ROE-AI策略，是在经典模型基础上更进一步的探索，策略可达到月度调仓、股票个数在40只左右、收益有显著提升。
　　策略算法
　　本策略是在传统PB-ROE算法的基础上，利用人工智能方法进行了收益增强。该算法利用最新一期的传统PB-ROE多头组合下的股票。以过往PB-ROE组合的净值曲线为被跟踪对象，进行跟踪误差最小化。通过大量验证，我们发现，AI优化算法得出的组合能够“稳定跑输”传统PB-ROE多头组合。然后获取与“稳定跑输”组合股票最不相关的股票，并且继承被替换股票的权重，从而得到PB-ROE-AI组合。算法流程可见右图。