华泰期货-原油日报：美联储紧急降息，机构普遍下修石油需求增长预期-200304

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　　市场要闻与重要数据
　　1. WTI 4月原油期货收涨0.43美元，报47.18美元/桶；布伦特5月原油期货收跌0.04美元，报51.86美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2004收涨2.46%，报370.7元/桶。
　　2.美国至2月28日当周API原油库存+169万桶，预期+333.3万桶；美国至2月28日当周API汽油库存-390万桶，预期-212.4万桶；美国至2月28日当周API精炼油库存-170万桶，预期-182.2万桶；美国至2月28日当周API库欣原油库存-140万桶。
　　3. API报告：美国上周原油库存增加169万桶至4.47亿桶。美国上周原油进口增加11.1万桶/日。
　　4.欧佩克代表：欧佩克+1月减产执行率为112%。欧佩克+计划用举行在线会议，来代替新闻发布会。
　　5.利比亚国家石油公司：利比亚截至3月2日原油产量为12.3万桶/日。
　　6.高盛：预计2020年全球原油需求将缩减15万桶/日。
　　7.摩根士丹利：将2020年原油需求增速预期从80万桶/日下调至50万桶/日。
　　8.阿联酋能源部长：需要对油市状况做出明智的决定。不可以做出过度行动。欧佩克联合技术委员会正在监控病毒对原油供应和需求的影响。
　　9.两名消息人士称，欧佩克+委员会建议在第二季度减产60万桶/日，延长目前减产计划至年底。
　　投资逻辑
　　昨日美联储紧急降息50个基点，带动油价出现一定反弹，我们认为不管是OPEC还是美联储，近期他们的政策都在说明一个共同的问题，就是新冠肺炎在海外的扩散导致经济增长放缓与石油消费增长放缓超预期，不管是降息还是减产，这都反应的是同一个核心问题，因此我们认为目前最为核心的依然是需求受到多大的冲击，目前机构间的预估依然差异很大，一些机构认为今年这将会是2008年以来全球首次的需求同比负增长，其中高盛认为今年需求同比减15万桶/日，FGE认为同比减22万桶/日，摩根斯坦利同比增长50万桶/日，EA认为增长20万桶/日，但不排除零增长的情形，可以看出近期机构普遍又对需求进行了大幅下修，目前的问题在于市场是否已经完全Price in了这种预期，以及实际需求是否比机构预测的更差。
　　策略：中性，暂时观望
　　风险：无