招银国际-招财日报-200304

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　　港股大市展望
　　美国减息美股倒跌，恒指再试二万六支持。港股昨日先升后回落，恒指承接美股反弹走势，早段曾升236点，收市倒跌7点。美国减息预期升温，本港银行股受压，汇丰(5 HK)及恒生(11 HK)跌0.5%及1.6%。水泥建材股获利回吐，海螺水泥(914 HK)跌3.2%。昨夜美股先升后跌，七大工业国集团财长及央行行长举行电话会议后表示，密切关注新冠肺炎对市场及经济的影响，已准备必要时采取行动，而美国联储局突然宣布减息0.5厘，以应对新冠肺炎带来的风险，一度刺激道指升近400点，但收市倒跌786点或2.94%。资金继续流向美债或黄金避险，十年期债息跌穿1厘再创新低。港股之美国预托证券（ADR）预示恒指今日低开约200点，再测试26,000关口的支持。
　　每日一股：香港宽频(1310 HK)
　　基本因素：美国联储局突然减息0.5厘，并很大机会于未来两个月再减息，相信会令盈利及派息稳定的高息股之吸引力上升。本港电讯股受现时之疫情影响较轻微，盈利能见度较高，其中香港宽频之盈利增长胜同业。公司之主业为宽频服务，于住宅及企业市场占有率均有约36%。企业服务收入占比约三分二，截至去年8月底之年度，企业ARPU同比大增5%至1,742港元。近年进军流动通讯服务，带来新的增长动力，去年度流动通讯用户同比增加5%至27.7万名，ARPU每月148港元。公司未有投得5G频谱，相信会以租用频谱形式经营5G服务，一如现时之4G服务模式，资本开支压力不大。另外，公司上周宣布与客户共度时艰，豁免住宅及企业客户一个月服务月费，涉资超过1亿元。去年度EBITDA达17.1亿港元，相信豁免月费的财务影响可控。综合市场估计，本年度股息率5.6厘。
　　技术分析：近一年半于上升通道运行，近日回落至短期升轨及250天线，料有支持。
　　买入：13.5元目标：15元止损：12.7元