中诚信国际-跨境债券周报：全球复苏势头放缓，中资境外新发行冷清-211020

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热点事件：全球复苏势头放缓当地时间10月12日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》，预测2021年全球经济增长5.9%，相较7月预测下调了0.1个百分点，下调的主要原因是发达经济体和低收入发展中国家的预测增速放缓。

其中，发达经济体预测增速放缓在一定程度上是供给中断造成的；低收入发展中国家预测增速放缓则主要由疫情恶化所致。

IMF指出，全球经济虽持续复苏，但新冠肺炎疫情卷土重来，经济复苏势头已经减弱。

疫苗接种和政策支持的差异导致各国复苏前景继续呈现分化趋势。

而各国短期经济走势的分化将对中期经济表现产生持久影响，疫情造成的“断层”似乎将持续更长时间。

IMF预测2021年发达经济体GDP增长5.2%（下调0.4bp），新兴市场和发展中经济体GDP增长6.4%（上调0.1bp）。

汇率走势：人民币汇率波动下行近期受美元指数走弱影响，人民币汇率波动下行。

截至10月15日，人民币汇率中间价收于6.4386。

利率走势：中美国债收益率涨跌不一中国国债收益率普遍上升，1年期国债收益率延续波动下行态势。

本周，通胀及相应的量化宽松货币政策收紧的预期，以及市场对美联储明年加息预期强烈，导致短期美国国债收益率保持上行而长债收益率回落。

中美利差方面，截至10月15日，中美10年期国债利差为139.8bp，较10月8日扩大9.7bp，较年初收窄86.7bp。

中资境外债券一级市场：中资境外新发行冷清，城投公司为最大发行人10月11日至10月15日，中资企业在境外市场新发行10只债券，合计约22.1亿美元。

其中，城投企业为主要发行人，融资金额合计约11.3亿美元。

二级市场：中资美元债券回报率下跌，房地产债券回报率跌幅最大截至10月15日，中资美元债年初至今的回报率较10月8日下跌28bp至-5.40%，其中投资级债券回报率下跌8bp至0.03%，高收益债券回报率大幅下跌79bp至-18.87%。

按行业来看，房地产债券回报率持续受挫，较10月8日下跌93bp至-23.26%。

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