东兴证券-环保行业政策点评：中办国办发文推进环境治理，环保补短板重要地位确立-200304

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　　事件：
　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》。政策要求到2025年，建立健全环境治理的领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系、法律法规政策体系，形成导向清晰、决策科学、执行有力、激励有效、多元参与、良性互动的环境治理体系。
　　点评：
　　加快建议权责清晰、财力协同、区域均衡的中央和地方财政关系，优化中央转移支付在节能环保方面的投入结构,提升中央财政对节能环保的转移支付力度，将解决过去综合环境治理中地方财政支付能力不足的困境，有利于全国各地环境治理项目的有序推进，利好环保工程板块，相关标的碧水源。
　　环保督查的常态化，法律法规、监管体制的完善，将促使产废企业加大环保方面的投入。企业和园区污染源监测设备的需求增加，将利好环保监测龙头聚光科技、先河环保；固废领域，园区的搬迁整治将带来危废处置率提升及土壤修复需求增长，利好土壤修复龙头高能环境、危废龙头海螺创业，水处理领域，利好工业水处理第三方运营比例提升，相关标的上海洗霸。
　　“环境修复+开发建设”模式的明确，谁污染、谁付费政策导向的严格落实，省级土壤污染防治基金的建立，将解决土壤修复领域修复资金来源的问题，将加速土壤修复行业的订单释放，利好土壤修复龙头高能环境。
　　垃圾与污水收费制度的完善将利好污水、环卫服务行业的市场化进程推进，利好运营企业龙马环卫、北控城市资源、洪城水业、北控水务集团。
　　综上，现代环境治理体系是生态文明治理体系的重要组成部分，只有建立健全现代环境治理体系、实现治理能力现代化，才能为改善生态环境质量、建设美丽中国提供制度保障。意见以推进环境治理体系和治理能力现代化为目标，说明了未来五年环保板块在基建补短板中的重要性将毋庸置疑。
　　风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。