中银国际期货-黑色金属行业日报-200305

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏涨3.1至90.95，港口现货普涨10元左右，个别品种跌3元，唐山钢坯跌10元至3070，下游钢价以稳为主，个别品种跌20。样本钢厂开工小幅回升，下游成品库存继续增加，但增幅收窄。淡水河谷铁矿石装运船搁浅受损，但暂不影响铁矿发运。早前淡水河谷和力拓分别下调1季度或全年产销量。尽管矿市供应仍处季节性收缩状态，但后市供应将逐步增加。受国内疫情影响，国内终端需求缓慢复苏，同时疫情蔓延至海外，令全球经济下行风险增加。不过下游钢市压力暂集中在废钢层面，令当前矿石需求受影响相对有限，同时供应端季节性收缩支撑当前矿价。鉴于后市供应增加，矿价下行压力将逐步增加。建议空头暂持观望，多头可尝试59正套。当前矿价大幅波动，也可尝试通过期权对期货头寸进行保护。
　　螺纹钢:多地加码基建投资,二季度重大建设项目审批料提速.乘联会预计2月全国乘用车市场零售同比下滑80%.基本面来看，高炉开工率环比微幅上升,钢厂库存增幅放缓,贸易商库存继续大幅增加.而下游复工相对缓慢,预计钢材库存拐点来临推迟.从现货市场来看，需求启动缓慢,现货陆续到货,价格承压。昨日唐山钢坯价格下跌10元至3070元/吨,