万联证券-晨会-200305

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　　核心观点
　　周三，海外央行接连降息应对疫情冲击，美股大幅反弹。但当前海外疫情数据仍然处于上升期，还没有看到拐点，对于经济的影响仍然在发酵，股市反弹主要是对于短期流动性的反应。继瑞银后，摩根斯坦利也发布报告，提高中国股票市场评级由“不变”为“增持”。当前中美利差持续扩大，中国十债收益率2.76%，美国不到1%，人民币汇率不断升值。
　　周三，中共中央政治局常委会召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议提出加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设；并再次提出加快5G网络、数据中心等新基建建设进度。新基建包括5G、工业互联网、特高压、新能源汽车、大数据中心、人工智能等科技领域，加快新基建投资，即能集中精力突破我国当前科技领域短板，也是带动经济复苏的重要抓手，这些领域的核心上市公司未来将是市场重要的投资主线；会议强调要把被抑制、被冻结的消费释放出来，后续对于消费股也会不断估值修复。
　　总体看，当前A股相比美股仍具有相对估值优势，同时，A股当前主板估值处于历史中位数以下，行业配置方面，基于中国经济的发展韧性，关注低估值未来业绩增长较确定的消费、基建产业链、地产产业链等，尤其是将进入业绩期的优质公司；同时，关注新基建科技公司，关注5G产业链、消费电子、新能源车、半导体、国产替代等科技产业。
　　财经要闻
　　◆多地加码基建投资二季度重大建设项目审批料提速
　　◆利差走阔平添中国资产亮色股债汇稳健运行
　　◆中国人民银行会同财政部、银保监会召开会议强调完善宏观审慎评估体系释放LPR改革潜力
　　◆融资成本压降逐步显效中小微企业复工复产迎来“及时雨”