安信证券-生物医药行业疫苗批签发周度跟踪：13价肺炎2020年首次批签发，HPV批签发有序推进-200305

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　　■上周重点疫苗批签发概况（数据统计截至2020.03.01）
　　■目前，2020年1-2月份疫苗批签发数据均已披露，整体来看，疫苗批签发节奏整体维持稳定，受疫情影响有限。因疫苗月度批签发量存在较大波动，目前批签发数据具有参考价值，但不可线性外推至全年。
　　■13价肺炎疫苗：辉瑞上周批签发48万支，这是其2020年以来的首次批签发，1-2月份批签发量同比增长-15%，其2019年批签发量475万支，预计2020年批签发量在500-600万支。
　　■23价肺炎疫苗：沃森生物上周批签发12万支，2020年初至今23价肺炎疫苗批签发54万支，同比增长11%；本次新型肺炎疫情有望进一步加强肺炎疫苗的市场认知度，23价肺炎疫苗市场需求有望扩容。
　　■HPV疫苗：上周智飞生物代理四价HPV疫苗批签发45万支，2020年初至今四价和九价HPV疫苗合计批签发154万支，同比增长23%；根据基础采购协议，预计四价和九价HPV疫苗的2020年合计批签发量有望超过1200万支。
　　■单价轮状疫苗：兰州所上周批签发54万支，2020年至今批签发165万支，去年同期无批签发记录、2019年批签发量551万支；考虑到五价轮状疫苗的竞争压力，预计单价轮状疫苗的2020年销售或将承压。
　　■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，重点疫苗批签发与销售不及预期，重磅创新疫苗研发不及预期等。