天风证券-基金研究：易方达高端制造基金投资价值分析，投资者如何分享中国高端制造时代红利？-200305

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　　背景介绍
　　高端制造产业是衡量一个国家核心竞争力的重要标志，受到各国高度重视。二战以来美国在高端制造业处于世界领先地位，掌握着众多尖端科技的知识产权和高端制造业商品的定价权，半导体等行业得到了飞速发展。中国也在“中国2025”计划中明确提出了十大重点领域，关注新一代信息技术和制造业深度融合，大力推进制造强国建设。对比美国等发达国家，我国在高端制造方面发展潜力巨大。
　　中证高装指数长期投资价值高
　　中证高端装备制造指数，便是中证指数公司发布反映我国高端装备制造产业公司的指数。从通信设备，电气部件与设备，重型电气设备，工业机械，建筑、航空航天与国防等行业的公司中选取代表性的200只股票构成样本股。
　　在收益表现方面，指数近年来收益表现优异，跑赢了市场主流宽基指数；在投资风格方面，指数偏中大盘和成长风格，投资价值正当时；在估值方面，虽然2019年以来上涨已对估值有所修复，但指数的市盈率和市净率仍然处于历史低位，具有很大的提升空间，估值优势明显；在资金偏好方面，指数的成份股绝大多数均为基金重仓股，且不断获得陆股通资金青睐。可见，公募基金和陆股通资金看我国高端制造业的长期投资价值。
　　选股能力突出的基金经理介绍
　　易方达基金即将发行一只以中证高装指数为主要比较基准的基金，为易方达高端制造基金，拟任基金经理为祁禾先生。祁禾先生为易方达基金研究部工业组的组长，投资研究和管理经验丰富且业绩优异。
　　基金经理正在管理产品任职以来收益率均在35%以上，相对比较基准超额收益表现优异，且风险控制较好；基金经理选股能力突出，剥离风格后的选股Alpha长期为正；基金经理恪守能力圈，长期偏好电力设备及新能源等行业股票，同时对电子、机械和国防军工等行业也有较高的偏好。
　　因此，易方达高端制造基金（009049.OF）的投资价值高，适合看好我国高端制造业发展且希望获得更高收益的投资者买入并长期持有。易方达高端制造基金即将发行，建议投资者保持关注！
　　风险提示：本报告基于基金历史数据分析，市场风格、基金经理等方面变化皆可能使得基金投资价值失效。