华泰期货-聚烯烃日报：基本面整体稳定，期现走势持稳-200306

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　　PE：
　　3月5日中油华北出厂较上个交易日持平为7050元/吨；华北低端市场价格较上个交易日持平为6750元/吨（煤化工）；3月4日，CFR中国价格为811美金/吨。
　　供给方面，今日LL比例38.17%，存量装置变动方面，今日线性生产装置转产的有：镇海炼化PE装置由CPE转产滚塑；福建联合全密度一线由8008转产FMA026。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。2020年目前公布的回料批文，其中聚乙烯回料核定量为0吨。需求端，下游复产增多，需求好转。
　　观点：昨日盘面稳，石化持稳，上游库存重心逐步下滑。供给方面，开工中高但环比下滑；外盘方面，美金市场周内稳中有跌，内盘贴水有所缩减。需求端，农膜需求边际好转，下游逐步复产。综合而言，石化库存因物流和下游的复工而开始缓解，叠加进口利润不在，价格近期在供需边际好转的情况下稳中有升，叠加上周五过渡释放看空情绪，价格近日小涨，不过现货交投虽有好转，但后续动力短期一般，价格近期平稳运行为主，显著上行空间不大。
　　策略：
　　单边：中性
　　套利：LP短稳
　　主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动