银河期货-玻璃策略周报-200105

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　　上周玻璃期货主力合约FG2005周五晚收于1507元/吨，环比上周上涨29元/吨。本周玻璃现货市场总体走势平稳，生产企业根据自身情况进行出库节奏的调整报价。东北地区冬储收款结束之后，为了提振市场信心，厂家报价有所上涨，实际出库情况有限；沙河地区淡季市场成交逐步下滑，市场信心不足，部分厂家大板玻璃出现较大幅度的回落，部分沙河地区生产企业发布消息，在春节假期之前大板玻璃价格调整幅度为100元，以增加出库和回笼资金为主。华南地区产能增加继续，福建瑞玻800吨新建生产线点火，而前期点火的云南海生一线600吨已经引板生产，对后期供给产生比较大的压力。部分华中和华东等地区生产企业报价有所调整，削减库存为主。
　　供给上看，北方地区产能没有变化，但沙河地区生产企业出库受到环保监管和公路运输的限制，出库不理想，库存累积较快，会对后市有利空影响；南方地区福建800吨生产线点火，前期点火的云南海生一线600吨已经印板生产。需求上看，随着春节的临近以及下游加工企业的陆续停工，终端市场对玻璃的需求整体回落。国内重碱报价维持较低水平，目前沙河地区纯碱到场开票最低价格为1500元／吨，玻璃加工利润仍维持338元/吨高位，玻璃的产能和产量短期内不会有大幅缩减。综上，玻璃终端市场需求逐步减缓，而各地库存均有不同幅度的累积，玻璃厂持续挺价能力减弱，生产企业会随春节临近对现货报价有所调整，预计FG2005短期预计有下行风险，不建议追高。