银河期货-玻璃策略周报-200110

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　　本周玻璃期货主力合约FG2005周五晚收于1495元/吨，环比上周下跌12元/吨。本周玻璃现货市场总体走势偏弱，厂家整体库存小幅上涨，生产企业根据自身情况进行出库节奏的调整报价，但由于今年玻璃生产企业资金压力普遍不大，价格大幅度调整意愿也不强。受到下游加工企业逐步放假和部分北方地区雨雪天气等因素的影响，沙河地区目前玻璃加工企业开工率在逐步减少，大部分以年前尾单为主，部分厂家大板玻璃出台优惠政策，以增加出库和回笼资金为主。华南地区下游加工企业放假要晚于华北地区，尚有一定需求。部分华中和华东等地区生产企业报价有所调整，削减库存为主。
　　供给上看，北方地区产能没有变化，但沙河地区生产企业出库受到环保监管和公路运输的限制，出库不理想，库存累积较快，会对后市有利空影响；重庆渝虎玻璃公司二线700吨冷修完毕点火复产，本月末广东信义一条生产线700吨有冷修停产的计划。需求上看，近期下游加工企业已经陆续停工放假，开工率下降比较快，终端市场对玻璃的需求整体回落，预计15日左右停工基本结束。国内重碱报价维持较低水平，目前沙河地区纯碱到厂价格为1470元／吨，玻璃加工利润仍维持338元/吨高位，玻璃的产能和产量短期内不会有大幅缩减。综上，虽然生产企业资金压力不大且对后市乐观，随着春节临近玻璃终端市场需求季节性放缓，而各地库存均有不同幅度的累积，生产企业会对现货有所调整，预计FG2005年前预计震荡偏弱，不建议追高。