西部证券-传媒行业周报：芒果综艺招商实力强，研究生扩招利好职教培训-200308

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　　核心结论
　　一周行业聚焦：
　　综艺录制有望逐步恢复，芒果TV招商实力保持强劲。由芒果TV、远景影视联合出品，芒果TV、江苏卫视联合播出的国内首档聚焦乐队自然成长的音乐真人秀节目《我们的乐队――乐队无限公司》正式揭晓嘉宾阵容，谢霆锋、王俊凯、萧敬腾三位合伙人将组团上线。同时，《青春有你2》官宣定档3月12日，每周四、周六晚8点上线，每周双播。此前，节目训练生自我介绍也纷纷释出。目前来看，各视频平台三四月份综艺的上线节奏没有受到太大影响，若疫情继续减轻，综艺录制有望逐步恢复。1-2月四大平台开播的自制综艺共有10档，其中仅芒果TV《朋友请听好》仍有招商，其他三大平台招商均为零。湖南广电系（湖南卫视+芒果TV）综艺数量和招商数量均保持领先，再次体现出湖南广电系在综艺招商方面的强大实力。继续推荐芒果超媒（300413.SZ）。
　　扩大研究生招生规模，加大高校毕业生补充教师队伍力度，利好职业教育培训。3月6日，国务院发布《关于应对新冠肺炎疫情做好2020届全国普通高等学校毕业生就业创业工作的通知》，提出当前正值应届毕业生求职择业的关键时期，各地方应当多措并举做好高校毕业生就业工作，提出扩大研究生招录规模、加大应届毕业生加入教师队伍等措施，我们认为此项政策有望提升2020年研究生考试以及教师资格证和教师招录考试的积极性以及通过率，利好职业教育培训龙头。近来职教龙头积极发展考研业务，可发展的空间还有很多，该政策有望主力考研业务继续保持高速增长。此次疫情期间，国考以及部分省考面试时间推迟，或影响收入确认节奏，但只要考试不取消，对全年业绩影响有限。今年国考招录人数同比增长66%，在此积极引导之下事业单位、省公务员考试等考情也有望回暖。龙头公司教研实力强，渠道广，积极推进其他考试赛道的业务发展，有望收获更多的市场份额，建议关注职教龙头中公教育（002607.SZ）
　　一周行业表现：
　　上证综指上涨5.35%，深证综指上涨6.29%，传媒（申万）收于741.63点，上涨4.43%，跑输上证综指0.92个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨6.88%，动漫指数上涨8.90%，游戏指数下滑0.93%，出版指数上涨5.23%，广播电视指数下滑0.00%，广告营销指数上涨9.64%。
　　风险提示：疫情持续时间过长，会员收入不达预期，政策风险，教育培训政策变动、招录政策发生变动。