华安期货-焦煤焦炭周报：焦煤看弱，焦炭震荡-200308

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　　焦煤看弱焦炭震荡
　　库存方面：港口焦煤库存599万吨（+45），全国100家独立焦化厂炼焦煤总库存675万吨（+23），总社会库存2076万吨（+99）；港口焦炭库存261万吨（-15），焦企焦炭库存92万吨（+7），总社会库存831万吨（+7）。
　　焦企开工及盈利：全国230家独立样本焦企产能利用68.99%（+2.06）；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利78元（-28）。
　　高炉及钢材库存：唐山高炉开工率65.22%（+5.08），全国高炉开工率63.54%（+0.69）。社会钢材库存方面，螺纹1378万吨（+101），合计钢材库存2527万吨（+154）。
　　螺纹盘面利润：目前震荡于365上下，节后均处在小幅区间内波动，较节前下滑100左右。
　　焦煤供应方面，国内焦煤复产继续，目前道路运输得到有效缓解，国内焦煤供应处在爬升阶段；外煤方面，蒙煤预计15日开放出口，但海煤方面因疫情多数需要隔离14天，对市场造成一定影响。
　　焦炭方面，原料端对价格支撑进一步减弱。生产端复工在继续，但产量仍然受限制，社会库存继续下行。下游需求仍然受打压，经过2轮价格提降后，基差跌入负值，符合我们月报预测。因终端需求不足带来钢厂利润不足，预计短期内焦炭价格难以上涨，或进一步震荡走弱。不过焦企利润微薄，不宜过分看空，但仍然需要注意市场情绪带来的影响。
　　焦煤JM2005：空单继续持有，注意1230阻力，若打破继续空单参与；
　　焦炭J2005：空单继续持有，关注1730-1850空间。