华泰期货-尿素周报：复合肥带动工业需求，尿素价格稳中有升-200308

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　　尿素：
　　内盘价格方面，3月6日，山西地区、山东地区、河南地区尿素小颗粒市场主流价分别为1750、1840和1840元/吨，对应05合约基差分别为-77、13和13。外盘价格方面，FOB中国小颗粒247美元/吨（+3.5），FOB中国大颗粒251.5美元/吨（+4）、CFR东南亚大颗粒267.5美元/吨（+5）。
　　开工率和产能方面，本周开工率为66.02%，较上周上涨+0.8%，具体来看，山东开工56.29%（-3.17%）、山西71.27%（+4.53%）等。
　　库存方面，港口库存，35.77万吨（+6.6），其中大颗粒18.57万吨（+2.8），小颗粒17.2万吨（+3.8）。
　　供给端成本利润方面，山西动力煤510元/吨，陕西块煤402元/吨，山西末煤510元/吨，天然气西北2.98元/立方米。完全成本：固定床泉阳1489元/吨，稳；航天炉陕西1242元/吨，稳；水煤浆山西1388元/吨，稳；气头西北1301元/吨，持稳。成本端大体持稳，局部跌，生产利润整体近期大体持稳。
　　需求方面，农业需求方面，当前恰逢农需旺季，当前东北地区较强，其余地区大体持稳；工业需求方面，复合肥跟进良好，不过三聚氰胺和胶板厂跟进不足。本周工业需求因复合肥的带动总体来看显著好转。