浦银国际-SPDBI全球央行观察：海外流动性进一步边际收紧-211021

《浦银国际-SPDBI全球央行观察：海外流动性进一步边际收紧-211021（33页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浦银国际-SPDBI全球央行观察：海外流动性进一步边际收紧-211021（33页）.pdf（33页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

美联储：QE缩减已经近在咫尺，我们认为美联储或于11月正式宣布QE缩减，并于12月开启QE缩减。

按照美联储官员预期的缩减节奏，大约每月缩减150亿美元，2022年年中结束QE，具体的QE缩减路径仍存变数，预计会留有较大操作空间。

市场的关注点将逐步转移至加息，市场预期较美联储点阵图更偏鹰派，预计2022年9月首次加息，具体的加息时点将取决于通胀的演化情况。

中国人民银行：央行货币政策委员会三季度例会对于宏观环境的判断以及货币政策总定性边际偏宽。

此次会议上还时隔多年首次提及房地产，但结合海外流动性边际收紧的大背景，加上央行官员的表态，我们预计四季度宽松可期，但大概率不会是大水漫灌的宽松，仍将以公开市场操作以及具有针对性的结构性宽松为主，仍有概率进行降准，虽然概率不是非常高。

在坚持“房住不炒”的定位下，针对房地产合理的刚需信贷需求也将获得更有针对性的保护。

欧洲央行：欧央行仍然坚持“通胀暂时论”，但也表示持续的时间可能会比预期更长，即使如此也继续坚持不应过早收紧货币政策，一定程度上为市场对于通胀的担忧进行降温。

其他央行：各国央行的货币政策基本呈现出边际收紧的趋势，多数央行都开始实施缩减QE、加息。

澳洲央行已缩减QE；加拿大央行已进行了QE缩减；新西兰央行已进行加息；挪威央行已加息，且表示12月可能再次加息；韩国央行表示年底之前可能将再度加息。