安信证券-传媒行业科技巨头布局元宇宙系列报告11：以Epic Games的虚幻引擎为代表的游戏引擎对比，以Valve的SteamVR为代表的VR社交平台对比-211213

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■科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架：以体验升级为终，倒推其必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大版图。

首先是提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口）及操作系统，其次是支持元宇宙平稳运行的后端基建（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）与底层架构（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），再次是元宇宙中的核心生产要素（人工智能），最终呈现为百花齐放的内容与场景，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的协同方。

以我们建立起来的元宇宙研究框架为主脉络，来跟踪海内外科技公司的动向，以判定各巨头在布局元宇宙方向上的资源禀赋、优劣势、发力路径等。

本系列研究的第十一篇——EpicGames、Valve，以及引擎工具、VR社交平台的对比。

■EpicGames元宇宙的愿景是打破虚拟世界藩篱，改变人们在互联网上的社交方式。

《堡垒之夜》具备两大关键元宇宙内核精神——平台互通与内容共享、虚拟与现实世界交互，也是Epic探索元宇宙的重要前提条件。

同时，虚幻引擎、EpicGamesStore、EpicOnlineServices全方位为开发者赋能，在保证元宇宙世界高拟真度、高沉浸感的基础上降低玩家进入门槛。

■Valve布局元宇宙的优势主要体现在VR硬件、游戏内容以及Steam平台的良好协同。

如果将元宇宙划分为消费元宇宙与企业元宇宙，Valve在构建游戏元宇宙的方向上已经初步具备硬件、内容与平台优势——ValveIndex在高端VR头显中占据优势、自研《半衰期：艾莉克斯》树立VR游戏标杆之作、Steam则是目前全球影响力最大的游戏平台之一。

■引擎工具对比：以Unity、Unreal为代表的专业开发引擎，与以RobloxStudio、代码乾坤为代表的普通开发引擎实质上代表的是两类元宇宙世界的建造方式——PGC与UGC。

两类建造方式各有千秋，通过PGC建造的元宇宙世界画面拟真度、沉浸感更高，但是UGC模式下元宇宙世界的进入门槛更低、用户量级更大，更有利于普通玩家发挥创意与创造性。

目前两类引擎均基于自身禀赋，向另一路径不断优化，如Unity、Unreal持续提升易用性以降低使用门槛，RobloxStudio、代码乾坤也致力于提升自身引擎的复杂性以改善游戏画面及游戏沉浸感。

■VR社交平台对比：VR社交正成为基于新兴媒介开展的新型社交形态，VR社交平台正搭建连接着虚拟与现实之间的桥梁。

SteamVR实际上是Steam中的一款VR社交应用，社交功能主要基于游戏关系展开，但目前社交场景较为局限。

MetaHorizonWorlds目标是构建一个由整个社区设计和构建的、不断扩展的虚拟体验宇宙；其与Roblox的重合特征主要体现在创造、社交、重视社区等，因此一定程度上可以看做是VR版的Roblox。

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