华鑫证券-两融策略日报：海外疫情持续恶化，A股将是避风港-200309

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　　最新观点
　　目前新冠肺炎疫情对全球资本市场的冲击仍在持续发挥威力，由于海外疫情尚未迎来高峰，疫情对全球经济的冲击尚不可知，而正是由于这种不确定性的风险，使得海外资本市场波动剧烈，美国VIX指数已经上升至24.33，投资者恐慌情绪十分明显。与此同时随着国内疫情逐渐缓解，A股市场正开始显现出韧性。两市融资余额已连续超过40个交易日在万亿元以上，最新融资余额为1.12万亿元，创四年来最高水平。随着A股成为全球资产“避风港”预期的强化，海外资金正在加速流入A股，尤其是北向资金再度转向净流入，上周北向资金累计净流入56.21亿元。整体而言这些因素都是支撑A股能够中长期走强的关键点。不过正如我们在《来回拉锯行情，逢低布局》中的观点：“在中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏或有所改变，主要外盘的干扰并未褪去，海外疫情也仍在加剧，这意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响A股市场，促使3月会将呈现出来回拉锯的行情特征。”主题追踪
　　今日关注：5G、医疗行业
　　昨日主题：口罩、医疗主题领涨，券商、鸡肉主题跌幅居前
　　1）口罩：道恩股份、泰达股份领涨，催化剂：近日，新冠疫情在国外快速蔓延，其中韩国、日本、意大利、伊朗等国发展较快，全球口罩需求缺口快速扩大，口罩制造企业业务量快速增长。
　　2）医疗行业：九安医疗、尚荣医疗领涨，催化剂：3月5日，国家医保局官网显示，中共中央、国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》，《意见》提出，改革发展目标是，到2025年，医疗保障制度更加成熟定型，基本完成待遇保障、筹资运行、医保支付、基金监管等重要机制和医药服务供给、医保管理服务等关键领域的改革任务。
　　3）工业互联网：汉钟精机、黄河旋风领涨，催化剂：3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，强调要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。工业互联网行业属于新基建范畴。
　　热股鉴赏
　　三花智控（002050）:进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步
　　主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。