一德期货-有色铅周报-200309

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　　（1）原料矿：本国产50品位铅精矿主流成交价格在2200-2600元/金属吨，进口TC报价多在160-180美元/干吨，截至本周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区2300-2500元/金属吨，云南地区2100-2200元/金属吨，内蒙2400-2600元/金属吨，冶炼厂加工费基本维稳。本周进口铅精矿到港量为3.4万吨，较节前到货增加1.32万吨。
　　（2）产量：2020年2月全国原生铅产量为21.4万吨，环比下降16.6%，同比下降4.9%。2月受疫情拖累，电解铅企业节后复工普遍延后，同时如湖南宇腾、云南振兴等企业检修后亦是延后复工，直至2月下旬才得以复产。另由于节后运输限制，冶炼企业原料库存难以补充，以及铅锭和副产品-硫酸的库存持续上升，部分企业下调2月生产计划，或进行设备检修，以致2月铅产量降幅大于预期，超过4万吨。展望3月，春节因素消除，正常工作日增加，同时国内疫情逐步得到控制，各省市运输陆续放开，工人基本返岗，放假的电解铅冶炼企业将于3月贡献产量。同时云南振兴，湖南宇腾等检修结束，并恢复生产。SMM预计3月份原生铅产量环比增量近3万吨。
　　（3）进口：海关总署最新公布的2019年11月的数据，国内精铅矿累计进口为149万吨，较去年同期相比出现了34.5%的上涨。进口铅精矿品位大致在0.6附近。1至11月精铅进口量为9.1万吨。
　　（4）现货方面：本周现货成交价格：14375-14600元/吨。本周现货价格较为平稳，下游铅蓄电池企业复工乐观，市场交投依然较为活跃。原生铅炼厂方面，本周各地区物流基本恢复，冶炼厂成品库存环比走低，截止周五，炼厂散单报至对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨。本周贸易商积极报价，终端消费持续恢复，截止周五，国产铅对沪期铅2003合约贴水30元/吨到平水报价；再生铅企业由于原料供应紧张等问题，本周企业复工后开工率依然低迷，市场整体报价依然较少。
　　（5）库存：交易所库存，3月6日上期所锌库存3.4万吨，较上周减少0.4万吨，3月6日LME库存6.98万吨，较上周增加0.2万吨。
　　（6）下游：据Mymetal调研：下游开工率较上周逐渐回升，在产大型蓄电池企业整体开工率处于70-90%，成品库存较上周有所增加，多以20-30天之间。湖南、江西、广东地区蓄电池企业复产及开工率较上周有所回升，开工率多在50%以上，长江以南除湖北之外地区，备货积极性尚可，致使湖南、江西地区原生铅供应稍显紧张。中型铅酸蓄电池企业开工率现多维持在50-60%之间，场内成品库存一周左右。