中诚信国际-1~2月进出口数据点评：外贸增速回落如预期，关注疫情全球带来的出口压力-200309

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　　疫情冲击致进出口增速大幅回落，累计逆差八年来首次转负。由于疫情冲击，1月份的进出口数据延长发布，改为与2月份一同发布。受疫情冲击影响，1-2月份外贸数据表现较差：1-2月，进出口总额5919.9亿美元，同比下降11%，较2019年全年下降10个百分点，较去年同期下降7.5个百分点；出口总额2924.5亿美元，同比下降17.2%，较2019年全年大幅回落17.7个百分点，较去年同期回落12.7个百分点；进口总额2995.4亿美元，同比下降4%，较2019年全年回落1.3个百分点，较去年同期回落1.6个百分点。贸易逆差71亿美元，累计逆差2012年3月以来首次为负。
　　疫情叠加春节因素，出口增速大幅下降。1-2月份出口增速大幅下降主要以下三个方面的影响：一是由于疫情冲击导致春节假期延长，从而使得春节因素影响进一步加大；二是疫情防控措施导致的复工复产延期，生产放缓影响出口；三是出于对中国疫情进一步扩散的担忧，国外降低了对国内产品的需求。分区域来看，1-2月对主要国家和经济体出口增速均为负值：对欧、美、日出口增速分别为-18.4%、-27.7%和-24.5%，较去年同期分别下降20.8、13.6和23.4个百分点；经香港转口贸易同比增速为-20.4%，较去年同期下降9.8个百分点；对东盟、印度、南非、俄罗斯出口增速分别为-5.1%、-13.9%、-22.9%、-15.4%，较去年同期分别下降7.1、7.5、16.6、10.6个百分点；对巴西出口增速虽然为-3.8%，但较去年同期上升4.6个百分点。从主要出口商品来看，受复工复产延期的影响，以及疫情期间劳动供给不足，劳动密集型商品出口增速大幅下降，如纺织品类、箱包、服装、玩具等，下降幅度均超过出口增速；高新技术产品和机电产品增速为分别为-15.2%和-16.2%，同样显著下降。
　　大宗商品托底进口，民生消费类和疫情相关类进口上升显著。相较于出口而言，进口增速并未出现显著下降。主要是由于大宗商品进口增加，同时为了保障春节前后重点民生产品的供应，加大了对农产品的进口，此外为了保障新冠肺炎的防治工作，加大了对疫情防控物资的进口。从区域来看，对欧、日、韩以及经香港转口进口增速均有所下降，同比增速分别为11.4%、-9.3%、-8.1%和-33.7%；在中美贸易缓和以及低基数背景下，对美进口增速同比增长2.5%，较去年同期大幅上涨37.8个百分点；对东盟进口增速则延续着相好的趋势，同比增长7.2%，较去年同期增长15.4个百分点。从进口商品来看，农产品进口同比增速为5.1%，特别的在当前猪周期高位背景下，猪肉进口量增加1.6倍；大豆增速在中美贸易缓和后持续正增长，同比增长4.2%；大宗商品中原油和铁矿砂同比增速分别为14.7%和17.1%，均远超去年同期
　　关注海外疫情扩散对出口带来的压力。疫情冲击下全球经济走弱，2月份摩根大通PMI指数出现显著下降，回落至荣枯线以下。尤为值得一提的是，3月份以来，疫情在韩日欧等重要发达国家迅速扩散，各主要疫情国也开始了采取限制措施，但国外疫情防控仍未有拐点迹象。疫情将对后续全球经济产生冲击将更持久，全球需求低迷的形势短期难以改观，对我国的外贸特别是出口将产生进一步的冲击。鉴于疫情带来的全球不确定性加剧，未来仍需持续关注疫情扩散给我国出口带来的压力。但出口仍有一定的支撑因素：一方面，中央、各部委以及地方政府为了保障企业度过疫情，制定多政策从多方面扶植企业。当前随着疫情逐步缓解，复工也不断推进，据海关数据监测情况，2月份外贸进出口值是逐旬提升、企业申报报关单量也是逐旬递增的。3月份在复工深入和政策保障的背景下，进出口数据或将略好于1-2月份，但出口数据持续改善仍有一定的不确定性；另一方面，中美贸易战后外贸的多元化也增强了我国对外贸易的韧性，1-2月份，东盟首次成为我国第一大贸易伙伴。由于人民币汇率较去年同期有所下降，1-2月份，我国同东盟进出口按人民币计价增速为正，为2%，此外“一带一路”合作也出现了积极的进展，对“一带一路”沿线国家进出口占31.7%，比重首超3成。对东盟合作的深入以及对“一带一路”沿线国家的外贸拓展，对我国进出口起到了一定的支撑作用。综合来看，后续随着复工复产的有序进行，短期内进出口或将略有恢复，但仍需关注疫情世界范围内的进一步扩散可能对出口产生的冲击。