国金证券-公募基金量化产品跟踪月报2020年第3期-200309

《国金证券-公募基金量化产品跟踪月报2020年第3期-200309（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-公募基金量化产品跟踪月报2020年第3期-200309（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　基本结论
　　基础市场回顾：2月各主要股指涨跌不一，创业板指和中小板指领涨，其收益率分别为7.46%和3.07%；上证50和上证综指领跌，其收益率分别为-3.80%和3.23%。2月Wind公募基金各主要指数集体上涨，中国基金总指数收益率1.61%，股票型基金总指数收益率1.29%，混合型基金总指数收益率2.51%。
　　从行业表现来看，2月各申万一级行业跌多涨少，采掘、交通运输和银行行业领跌，而农林牧渔、计算机和通信行业领涨。从风格指数来看，成长类风格指数表现优于价值类风格指数；中、小盘指数表现优于大盘指数。具体来看，中盘成长、深证成长和中盘指数分别上涨4.09%、3.13%和1.15%，而大盘价值和中盘价值指数分别下跌-4.47%和-2.82%。
　　量化型基金发行及成立情况：2月新成立量化型基金共18只，合计募资238.70亿元。新成立的量化型基金主要为被动指数型基金，共计12只，募资169.54亿元；对冲策略型基金3只，募资57.95亿元；新成立量化选股型基金2只，指数增强型基金1只。募集规模较大的基金为华夏中证新能源汽车ETF（107.63亿元）、富国量化对冲策略三个月（AC份额合计29.9亿元）、景顺长城量化对冲策略三个月（28.04亿元）等基金。
　　目前正在发行的量化型基金共33只，其中29只被动指数型基金，1只对冲策略型基金，1只量化选股型基金和2只指数增强型基金。发行的基金类型主要为被动指数型基金中的行业主题类基金。
　　量化型基金规模：截至2020年2月28日，国内量化型基金产品共821只，总规模9391.35亿元。指数基金中ETF有139只，合计规模为4254.82亿元，LOF有70只，合计规模为304.63亿元，传统开放式基金有342只，规模为2916.44亿元。传统开放式基金在产品数量上领先，ETF在规模上占据主导地位。
　　量化型基金业绩表现：本月各类基金涨跌不一。其中指数增强型-行业主题基金和对量化选股基金领涨，其月度收益率中位数分别为2.99%和0.90%；被动指数型港股通和指数增强型-Smart Beta基金领跌，其收益率中位数分别为-4.03%和1.92%。19年以来，指数增强型-行业主题基金、指数增强型-宽基指数基金和量化选股型基金表现较好，其收益率中位数分别为68.91%、38.45%和36.03%。
　　被动型宽基ETF资金流向：2月被动型宽基ETF资金净流出409.64亿元，所统计的81只被动型宽基ETF中，有13只资金净流入，64只资金净流出，其余资金没有变化。整体来看，2月各指数基金ETF主要资金呈现出净流出状态，月度资金净流出主要集中在沪深300和中证500的ETF上。其中沪深300指数ETF的资金净流出最高，为278.44亿元。
　　量化型基金投资策略：受新冠疫情海外扩散影响，全球股市动荡。A股迎来震荡调整，风险偏好有所回落，前期涨幅较大的板块回调压力较大，低估值蓝筹股出现补涨。投资策略方面，建议关注低估值蓝筹风格基金，如smart beta基金中的价值类、基本面类和质量类基金。此外，大基建和新基建板块受益于逆周期调节发力，逻辑清晰估值较低，建议关注相关周期主题基金。投保基金费率下降、创投基金减持新规、券商获批基金投顾试点资格等政策利好证券行业长期发展，建议关注大金融板块中券商主题相关基金。近期科技板块有所降温，但科技成长的大逻辑未被破坏，从政策和行业景气度来看，科技股仍是长期配置主线。
　　风险提示：疫情发展不确定性带来的股市及债市大幅波动风险，或将导致价格波动，从而影响基金收益水平。