银河期货-玉米淀粉日报-200310

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　　玉米：
　　东北地区，因为市场担心余粮不多，贸易商及粮库入市收购积极性增加，加之农户涨价更惜售，导致上量不理想，收购企业提价促量。东北玉米供应全国，相应提高了全国玉米价格重心，也促使南方地区提价。而下游库存低位，叠加深加工企业和饲料企业复产开工率增加，下游积极补库。近期随着疫情形势好转，仔猪及鸡苗价格继续上涨，显示补栏积极性较高，使得远期需求恢复乐观预期增强。以上均导致短期期现货价格偏强运行。短期仅仅是因为担心没粮的抢购，农户手中的粮向贸易商手中转移，而下游饲料需求疲弱，深加工利润大幅下降，利润转弱将反过来抑制原料玉米价格涨幅。后期贸易商出粮才能真正发映出目前市场的真实需求，预计后期期现货价格受制于需求疲弱仍有回调需求。
　　淀粉：
　　虽然疫情形势好转，但下游企业复工恢复较慢，淀粉外运销售受影响较大，库存累积，价格承压，企业降价吸引成交，关注物流逐步恢复后淀粉走货恢复情况。今年淀粉供过于求格局下，淀粉需求增幅有限，淀粉价格预计走原料定价逻辑为主，跟随玉米走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：震荡偏强，玉米2005合约关注1950能否有效突破，淀粉2005合约2230-2280。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出C2005-P-1920及C2005-C-1960。