华闻期货-商品研究晨报-200311

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　　【报告摘要】
　　山东地区阴雨影响，部分农户开始观望，企业到货量减少，深加工玉米价格止跌企稳。但今年玉米主产区售粮进度慢于去年，基层玉米充足，玉米上涨空间有限。
　　【观点策略】
　　山东农户开始惜售，加上阴雨影响，深加工到车辆开始减少，玉米止跌企稳。全国玉米主产区余粮不足4成，东北地区基层惜售，现货较强。饲料厂和深加工库存较低，低于去年45%，企业有补库需求，支撑现货市场。关注草地蛾炒作。操作上：
　　1、05玉米按照1850-1950的操作空间。长线做多09玉米入场点1950附近。或者2260附近短空05淀粉。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点350以下，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　USDA3月报告：新豆面积7610万英亩（上月7610），收割面积7500万英亩（上月7500），单产47.4蒲（上月47.4），产量35.58亿蒲（上月35.58），期末库存4.25亿蒲（预期4.4，上月4.25）.阿根廷产量上调100万吨至5400万吨，巴西上调100万吨至1.26亿吨。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量