华鑫证券-两融策略日报：无惧外盘暴跌影响，A股“避风港”特性初显-200311

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　　最新观点
　　本周二，隔夜美股出现史上第2次熔断股灾式暴跌道琼斯指数下跌超2000点，不过A股并未跟随，以券商、银行为首的大金融，以芯片、5G为首的科技股出现强劲反弹，沪指一度突破3000点关口，A股“避风港”的特征显现。我们在此前报告中分析认为：“本轮全球股市持续动荡的核心因素，新冠病毒在海外持续蔓延，且让全球投资者更为忧虑的，疫情对各国的经济影响也将是呈指数级别的提升，与此同时疫情在国内已经进入“歼灭战”阶段，全国除开湖北地区多省新增病例连续多日0增长，随着复工复产的开始，中国将领先全球率先经济复苏。中国A股市场避风港的功能也将在中长期的配置上体现。”总体上我们认为3月将是一个来回拉锯的行情，由于外围市场较高的不确定性，或会有单日恐慌性的行情，但并不可持续，反而是一次布局的机会，所以3月总体操作逢低布局。
　　主题追踪
　　今日关注：5G、大金融、国产芯片
　　昨日主题：5G、券商主题领涨，口罩、猪肉主题跌幅居前
　　1）5G：国脉科技、沪电股份领涨，催化剂：3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议要求，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。3月6日，工业和信息化部召开加快5G发展专题会，研究部署加快5G网络等新型基础设施建设，服务疫情防控和经济社会发展工作。
　　2）国产芯片：台基股份、深康佳A：领涨，催化剂：华为海思近日启动面向无线芯片团队的招聘，涉及数字芯片设计工程师、数字芯片验证工程师、数字芯片后端工程师、数字芯片先进工艺工程师等岗位，工作地点包括上海和成都。据了解，海思无线芯片团队负责华为无线、微波、企业WiFi领域芯片开发，交付全球性能、成本、功耗最优的芯片解决方案，率先推出全球首款5G商用基站核心套片等业界最具竞争力的无线芯片。
　　3）券商：中银证券、南京证券领涨，催化剂：美联储日前公布货币政策声明，将联邦基金目标利率下调50BP至1.00%-1.25%之间。全球多家央行正发出信号，将积极缓冲新型冠状病毒疫情对全球经济的影响。同时，A股已连续多日成交量破万亿，利好券商业绩。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。