安信证券-计算机行业：自动驾驶量产时代真的来了！-200310

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　　全球共振，长安、广汽打响国内第一枪，自动驾驶量产时代真的来了！2019年初至今，我们发布多篇智能网联汽车报告，反复提及一个观点：“2020、2021年将是全球主流车厂高等级自动驾驶量产的落地时间表”。近期跟踪全球车厂的研发量产进度，市场期待已久的自动驾驶量产时代真的来了！长安、广汽新能源先后宣布L3自动驾驶将在今年年中正式量产上市。从其预计售价来看，较为亲民的价格有望让更多的国内消费者提前感受L3自动驾驶。
　　 “买车送司机”，L3级别及以上的自动驾驶将有望成为杀手级的应用。一直以来，我们秉持一个观点：L3级别及以上的自动驾驶有望成为杀手级的应用。通俗的说，L1-L2的自动驾驶类似于“买车送安全员”，L3级别及以上的自动驾驶是买车送司机。我们认为，L3将是自动驾驶产业的分水岭，其为消费者创造的价值可以被充分感知、消费者的买单意愿也更强，将有望成为杀手级应用。
　　国内自动驾驶政策法规的修订进度有望加快。随着自动驾驶技术的快速发展，国内现行交通监管法律体系已无法应对L3―L5级自动驾驶汽车带来的挑战。为了使自动驾驶技术在合法的监管环境下发展，相关法律法规的修订势在必行。近期国家发改委等11部委联合下发《智能汽车创新发展战略》，其中的关键任务重点提及了国内自动驾驶法律法规的完善。从全球来看，韩国、日本等发达国家已有相关法律法规先例。我们认为，在技术成熟的前提下，国内法规体系有望加快修订进度，放开L3级别的自动驾驶合法上路。
　　 L3级之后，车联网路网基建有望助力国内自动驾驶弯道超车。全球来看，L3级别的自动驾驶技术已经基本成熟，L4是目前头部自动驾驶厂商技术攻关的难点。相对于单车智能的技术路线，我们判断国内车路协同发展的技术路线有望完成弯道超车。近期政策密集下发，车联网路网基建有望在未来加速，其带来的投资机会将是十万亿级别！
　　投资建议：长安、广汽打响国内车厂自动驾驶量产第一枪，市场期待已久的自动驾驶时代真的来了！后疫情时代，下游需求复苏，政策强力扶持，叠加车联网新基建，智能网联汽车板块短中长逻辑兼备，继续重点推荐四维图新、中科创达、千方科技、德赛西威、万集科技、锐明技术、金溢科技等。
　　风险提示：自动驾驶行业发展不及预期；汽车消费复苏不及预期。