中银国际期货-燃料油/沥青日报-200311

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　　摘要
　　燃料油：
　　截至今日下午，新加坡燃料油市场380高硫3月/4月价差为-5美元/吨；4月/5月价差为-4.75美元/吨。4月裂解价差仅-8美元/吨，东西价差24.75美元/吨。上海市场与新加坡市场05合约价差回落至37.2美元/吨。因原油价格暴跌，新加坡燃料油市场交易活跃。一位新加坡交易商称，原油价格下跌给了船东逢低买入的机会，但需求增加仅是昙花一现，整体需求依旧疲软。目前市场供应充足，需求低迷导致库存增加。生产方面，需求疲软导致炼厂下调开工率，预计低硫燃料油供应将减少。此外，3月新加坡含硫10ppm柴油和含硫0.5%船用燃料的价差拉宽至50美元/吨之上，炼油商减少低硫燃料油的生产。因亚洲炼油商减少低硫燃料油产量，低硫燃料油销售招标减少。招标方面，台湾中油询购1-2宗低硫燃料油船货，每宗4万吨，5-12月交割至基隆，粘度不低于60CST，含硫量不超过0.3%。该招标于3月13日截止。
　　沥青：
　　虽然昨夜外盘国际原油收盘回升，今日上海原油虽然并未封在跌停板，但跌幅依然较大。沥青现货市场仍以商谈走低为主，长三角及华南地区降价幅度大。部分贸易商也对近、远期合约低价出售，但实际买入有限，业者观望气氛浓。随着油价大幅震荡，导致沥青期货价格也跟随出现较大波动。基本面上短期需求低迷，供需矛盾依然严重。不过主力合约显著受到原油价格影响较大，远月价格跌幅偏小，跨期价差扩大。未来继续关注原油走势。观点供参考。