迈科期货-早评：白糖受外盘拖累走弱，棉花走势持续偏弱-200312

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　　分析与总结
　　白糖：周三原糖价格继续走弱，盘面持续受到来自宏观市场预期影响，价格维持空头趋势，能否止跌关注外围金融市场情绪变化。对巴西方面，原油价格下跌，糖厂生产食糖积极性高于乙醇，后期开榨糖产量或有一定程度的回升，产量预估值增加至3010万吨。中国市场上，广西地区收榨糖厂家数继续增加，市场进一步步入库存压力集中期间，消费恢复缓慢且市场处在淡季中，对价格支撑力度不强。盘面上，郑糖明显强于外盘，但在外盘继续下行的拖累下，糖价维持空头控盘的状态不变。
　　操作上，背靠5720-5730压力持有空单。期权：持有看跌期权多头、做多波动率组合。
　　棉纺织：美棉价格在60美分上方显得支撑略强，3月美棉产量调降对短期价格有一定的支撑作用。全球棉花市场在经济低迷的影响下，消费预期明显下降，棉价维持弱势。数据方面，关注周五美棉周度出口销售变化。中国市场上，棉纺织行业现货市场消费恢复缓慢，下游企业缺乏新订单现象普遍，3月初工业库存55天，环比与同比分别增加0.9天、10.2天，库存持续累积也反映出消费疲软。盘面上金融市场利空气氛依然存在，上方压力12500、13000。
　　操作上，背靠压力12500持有空单。期权：看跌期权多头、做多波动率组合。