华泰期货-PTA、乙二醇日报：TA与EG再度回落探底-200313

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　　现货：3月12日PTA现货较上一交易日跌100元/吨至3755元/吨附近，日内成交一般，05基差在-90元/吨附近。3月12日MEG华东现货跌100元/吨至3905元/吨附近，外盘EG价格跌10美元/吨至472美元/吨附近。
　　供需：TA持续大幅累库趋于结束、库存或进入超高区域震荡状态、二季度能否有效去化则高度依赖是否持续性的集中大减产，EG供需继续显著累库、库存向历史最高区域攀升。TA供应方面，华南450万吨装置近日开始降负、周尾附近预计停车、持续10-12天左右，大连220万吨装置近日停车、预期持续10-15天，宁波120万吨装置近日临时短停后逐步恢复重启，行业负荷近日回落至低位区域。EG供应方面，近期来自于合成气群体的存量装置减停较多、但非合成气群体受新装置负荷显著抬升影响负荷提升显著，整体行业负荷升至中高区域波动；装置方面，一体化三套大型新装置近期负荷逐步升至8-9成附近运行，另外内蒙40万吨合成气制新装置临时短停后近日逐步重启；外围沙特70万吨前期检修装置近期逐步重启，总体外围检修规模回落至中等水平，外围产出目前居高不小、后期进口量预计高位波动为主。下游需求，周四聚酯整体产销回落至偏低水平、聚酯库存后期或在高位震荡中逐步回落；聚酯整体加工利润依然良好，聚酯负荷预计延续持续回升状态，未来关注终端需求及聚酯产销演变为主。