财信证券-计算机行业月度报告：板块波动加剧，业绩验证需求提升-200313

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　　投资要点：
　　2月12日-3月12日，A股计算机板块上涨5.14%，全行业排名第8。2月12日-3月12日，上证综指上涨0.75%，沪深300下跌0.04%，创业板指上涨0.86%，中小板指上涨0.21%，申万计算机指数上涨5.14%，领先上证综指4.39个百分点，领先沪深300指数5.18个百分点，在申万一级行业中排名第8位。
　　整体法估值处于历史前23%分位，中位数估值处于历史前23%分位。截至3月12日，计算机板块整体法估值为57.80倍，较上月有所下滑，位于历史前27.46%分位；中位数估值为72.12倍，处于历史前24.18%分位。计算机板块相对沪深300的估值较上月有所回落，处于3.38倍的水平，高于历史中位数。
　　板块业绩快报两极分化，受资产减值影响较大。剔除新近上市的公司后，板块业绩快报的营收总和为2593.95亿元，同比增长11.63%，增速较上年同期明显提高；净利润总和为46.76亿元，同比下滑-55.86%。净利润大幅下滑的主要原因在于板块内发生较大规模的商誉或其他资产减值。
　　投资建议。近一个月市场波动有所加剧，申万计算机指数相对上证指数取得了约4.4%的超额收益。在政策对新基建的持续推动下，市场的风险偏好逐步提升。尽管在疫情影响下，部分公司一季度业绩受到影响，市场资金仍在向产业链中具备核心技术能力、稀缺地位和长期发展空间的细分行业和龙头公司进行集中。当前市场的热情对业绩验证的需求进一步提升。仍然建议关注具备科技领先优势的行业龙头公司，如浪潮信息、中科曙光、广联达、用友网络、四维图新、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级。
　　风险提示：行业发展不及预期，政策不及预期。