安信证券-新三板基础层后备力量专题：新三板转板制度亮剑，如何大浪淘金掘金TMT公司？-200313

《安信证券-新三板基础层后备力量专题：新三板转板制度亮剑，如何大浪淘金掘金TMT公司？-200313（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-新三板基础层后备力量专题：新三板转板制度亮剑，如何大浪淘金掘金TMT公司？-200313（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■写在前面：新三板精选层转板制度明晰，TMT后备力量公司挖掘：3月6日证监会发布了《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，通过精选层转板制度，我们认为一是企业能够提前进行公开发行融资，在精选层进行经营和财务规范后，免去IPO排队期间内融资受限的问题，二是转板后限售期可抵减，或大大增强新三板精选层的吸引力，而其中对于一些新经济公司和中等规模科技企业吸引力较大。本系列报告聚焦在基础层范围内，而其中的TMT公司1659家（占20%比例），其中电子设备418家，信息技术1241家，本篇报告将从这些公司中通过多维度比较筛选有潜力公司。
　　■整体把控：201家公司符合精选层财务条件，占据17%比例：仅考虑精选层准入的“财务”条件，满足精选层基本财务条件的公司共有1185家（剔除退市公司）。而其中TMT公司有201家占据17%，而其中26家还同时符合科创板和创业板财务条件。按图索骥一：我们按照科创板五项标准，在结合满足精选层&创新层标准的公司，总共有90家公司符合基础层到科创板路径，其中10家（天波信息、立方控股、光谷信息、华如科技、思迅软件、志晟信息、万佳安、艾为电子、华菱电子、蓝色星际）满足精选层3项标准以上。按图索骥二：19家基础层符公司都合创业板及科创板财务双标准。
　　■行业研判：聚焦产业与公司基本面，看好5G、半导体、信创等产业链：我们在《2020年TMT行业策略：科技浪潮，展翅高飞》报告中提出，乐观看待2020年科技产业具备价值投资逻辑的元年，在三板当中有成为未来“大树”的公司。①整体来看，总共有135家信息技术公司满足精选层标准，叠加创新层的标准，则总共符合标准的有56家，其中有10家公司既符合创业板也符合科创板财务标准。如连续多年在中国软件出口排行榜中位列前二的华信股份，专注于司法行业，最大的面向特定人群的多媒体运营服务商中磁视讯，零售信息化龙头公司，石基信息子公司思迅软件等。②另一个角度来看，总共有66家电子设备公司满足精选层标准，叠加创新层的标准，则总共符合标准的有34家，其中有9家公司同时符合创业板和科创板标准。如专注于模拟、射频和数模混合IC产品的优质芯片设计公司艾为电子，RFID国内龙头公司德鑫物联，领先的AI智能物联解决方案及产品提供商万佳安，国内唯一一家可以独立研发生产热敏打印头的制造商华菱电子等。
　　■精选标的：结合多维策略+公司质地与行业赛道，20家公司可关注：其中电子设备11家（艾为电子、万佳安、德鑫物联、司南导航、智新电子、奥雷德、振有电子、七九七、元亨光电、华菱电子、汇创达）等，信息技术9家（华信股份、思迅软件、电旗股份、立方控股、高新现代、光谷信息、华如科技、珠海鸿瑞、玮硕恒基）等，具体详见正文。
　　■风险提示：公司盈利能力下降风险，行业竞争格局加剧风险