中信证券-计算机行业周观点：信息科技创新大潮将启-200315

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　　国内疫情持续向好复工进一步开启，以信息科技创新为代表的景气领域边际进展可期。海外疫情不确定性带来全球市场波动，中信计算机指数上周下跌5.09%，振幅9.79%。多省持续0新增背景下，国内整体疫情转向以防输入为主，各领域复工进一步推进，以信息科技创新为代表的年度景气领域边际进展持续。同时，伴随推动“新基建”以进一步支持经济发展、科技创新的政策思路指导下，全年信息科技创新领域发展将有望获得政策财政保障。
　　以华为为代表的国内科技龙头纷纷发力信息科技创新生态，中国科技力量正在崛起。在外部贸易环境与实体清单等事件的大背景下，国内龙头企业的持续发力推动科技创新生态的构建，形成了以华为、BAT、中国电子、中国电科、中科院、航天系等一批核心力量，以及涌现出一批优秀科技创新厂商，部分具备从硬件到软件的完整生态布局。其中华为对自主生态的构建正在加速，逐步构建从芯片到服务器到平台的全栈自主创新能力，并与其他领域生态伙伴一起持续打磨完整自主解决方案，推动在各大领域的落地应用。
　　外部环境与内部创新发展动力叠加，科技创新整体进度或将进入加速阶段。我们认为随着国内产业链相关企业的技术不断成熟，尤其是华为入局生态构建对整个产业的催化，国内科技创新产业将进入加速推广期，逻辑将不断被各领域旺盛的需求验证，支撑未来长周期内以信息技术为核心的各类科技创新高增长，重点推荐确定性较强的六大细分领域龙头企业：
　　1）应用软件：在应用软件端，办公套件和电子公文系统有望最先推广，而核心ERP厂商受益国产高端渗透率提升和云化趋势推动有望保持高速发展。推荐金山办公/软件、用友网络；
　　2）基础软件&操作系统：持续受益技术提升和国内生态不断完善，其中国产操作系统随着竞争整合持续推进，两强格局初步形成。关注中国软件、诚迈科技；
　　3）信息安全：党政央企及各地方企业受等保政策/护网行动等拉动信息安全需求持续释放，信息科技创新带来边际增量。推荐深信服、启明星辰、南洋股份、安恒信息，关注中孚信息；
　　4）集成商：集成商拥有实施和提供解决方案能力，可对全产业链的各厂商产品提前进行适配，同时亦有望进一步提升自有产品占比贡献。推荐华宇软件、太极股份，关注东华软件、航天信息、神州数码；
　　5）芯片：产业的核心领域，重点关注基于芯片的生态构建，华为鲲鹏的入局将极大加速产业进展。计算机板块推荐中科曙光、中国长城；6）服务器：部分国内服务器厂商本身具备较强的市场竞争力，新芯片品类的进展有望给相关企业带来增量业绩。推荐浪潮信息、中科曙光，关注卓易信息（BIOS）；
　　海外公司动态：苹果要求所有应用支持夜间模式，微信或将面临下架；远程医疗平台“Fruit Street Health”获1700万美元B轮融资；亚马逊将开始向其他零售商出售其无人便利店Go系统；iOS 14代码显示新iPad推出全系统鼠标光标支持功能；苹果超越特斯拉，成美股空头最大押注公司；Sentons联合富士康开发更易用手机虚拟按键：能识别按压；韩电商企业Coupang拟收购eBay韩国分公司；美国远程医疗公司“Zeto”完成730万美元A轮融资；AR公司MagicLeap寻求出售，估值预计超100亿美元；美国政府第五次延长华为临时许可证期限至5月15日；亚马逊AWS推出基于Linux开源操作系统；赛灵思推出全球带宽及计算密度最高的自适应平台；微软被曝高危漏洞“永恒之黑”，或波及全球10万服务器；微软：比尔・盖茨退出公司董事会，将继续担任公司的技术顾问；英特尔越南工厂开始生产十代酷睿处理器；苹果将关闭大中华区以外的所有零售门店至3月27日；法国拟批准本国5G网络“非核心部分”用华为设备。
　　互联网动态：联发科联合三星推出全球首款支持Wi-Fi 6的8K电视；红米Redmi目前已经成功地在LCD屏幕上实现LCD屏幕指纹；华为发布5G最新产品，内容涵盖5GRAN解决方案等；工信部公示《汽车驾驶自动化分级》国家标准，明年1月1日实施；2020年底国内将开通60万座5G基站；阿里达摩院成立XG实验室，聚焦5G技术和应用；华为宣布3月26日将发布P40系列；安防系统运营商“蚂蚁智联”已于近期完成由至临资本领投的Pre-A轮融资；阿里巴巴平头哥基础软件平台YoC通过IEC 61508标准；联想南方智能制造基地开工：总投资20亿元，年产1500万台设备；上海首个5G产业园正式开园，总投资达130亿元；中国电信启动5G二期工程建设，三季度共建25万基站；为空间运营管理提供“光交互技术”解决方案，光芽科技获近千万元天使轮融资；华为自研的麒麟A1芯片已经应用在多款可穿戴产品中；360旗下各桌面软件产品与华为完成鲲鹏兼容性认证；阿里巴巴：88VIP合作品牌已升级至400家。
　　风险因素：宏观经济增速波动；政府IT预算开支低于预期；产业竞争加剧；行业IT资本开支低于预期。