天风证券-稀有金属行业：小金属，库存低位，钴锂有望反弹-200315

《天风证券-稀有金属行业：小金属，库存低位，钴锂有望反弹-200315（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-稀有金属行业：小金属，库存低位，钴锂有望反弹-200315（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　钴：库存低位，价格坚挺。钴盐生产逐渐回归正常，但下游需求仍旧寡淡，观望谨慎情绪较多，部分钴盐厂少量降价出货，成交不足百吨。国内部分钴盐厂商因原料成本优势或回笼资金降价出货，大部分钴盐厂反馈氯化钴库存较少；四氧化三钴价格受成本支撑较坚挺。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。
　　锂：需求逐渐回暖。本周大部分地区厂家恢复正常生产，市场开工率不断提高，部分厂家开工达到满产的状态，市场交投呈回暖迹象，鉴于2月份整体市场产量锐减下，库存水平已消耗大半，同时下游需求端尚可下，厂家报价坚挺。相关标的：赣锋锂业。
　　钨：供给恢复，钨市转弱。国内钨价僵持中小幅回落，市场交易仍受到产业供需矛盾影响表现偏淡，成交多以刚需展开，加上月初大企长单价多有走弱，市场避险情绪增强。矿山现货资源逐渐放量，下游消费行业受到疫情影响市场整体经济发展滞缓，预计后期钨价弱势为主。相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。
　　稀土：镝铽价格继续上涨。稀土供应端目前增量并不大，中重稀土供应紧张，镨钕基本平衡。国际磁材应用端疫情影响并不大，对镨钕的需求还没有受到影响，对于镨钕的市场观点还存在于心态上的变化。预计后市镨钕价格或将出现触底反弹上涨。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
　　镁：需求较弱，镁价下跌。本周原镁价格窄幅下跌，周内整体成交相对平稳，主要影响原因在于市场前期库存数量偏高，同时本周外贸企业交付订单市场需求有所释放，市场呈弱稳趋势。因市场库存有所下降，短期内价格守稳可能性较大。相关标的：云海金属。
　　钛：下游复工，钛价看涨。产业链上下游开工逐步恢复，市场供应紧张的问题得到初步缓解，但下游企业对于钛矿的大量需求还是导致钛矿资源较为紧缺，同样也导致钛矿价格居高不下，而随着后市下游企业全面复工，对于钛矿的集中采购将会给钛矿价格带来上涨的动力。相关标的：宝钛股份。
　　钼：钢招需求释放，钼价恢复。钢招需求释放，代表性矿山钼精矿对外报价上涨，矿山企业低价惜售，报价上调，成本支撑好转，市场低价货源减少，散货市场询盘增多，后续成交有待展开。相关标的：金钼股份。
　　锰：需求不佳，锰价持续回落。锰矿商持货成本较高，或将面临大面积亏损，硅锰、电解锰企业下游需求不佳，钢招需求持续疲软，价格仍存在进一步下探的可能。相关标的：鄂尔多斯。
　　锆：锆市整体弱势。本周锆市场总体行情较前期并无大的变化，市场总体成交情况有所恢复，随着疫情走向逐渐平稳，锆市场整体运行情况仍以恢复为主，受疫情影响，大部分复工企业的市场生产量也有所缩减，下游产品的需求较少，上游厂商出货量不够或资金限制，导致下游陶瓷等其他产业的发展也处于劣势发展。相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。
　　风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。