平安证券-大消费行业周报：2月CPI同比+5.2％，大消费跌幅处于市场中游-200316

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　　核心观点
　　平安本周观点：
　　1）白酒：茅台批价再下滑，行业需求复苏仍需等待。
　　2）大众食品：居民生活正常化，可选品消费正恢复正常。
　　3）农林牧渔：产销基本恢复，猪价短空长多。
　　4）商贸零售：2月CPI仍在高位，利好超市等生活必需品零售商。
　　行业动态：
　　1） 2月CPI同比+5.2%。
　　2）周黑鸭首次招募渠道经销商，全面进军商超、便利店。
　　3） 2月全国能繁母猪存栏环比增长1.7%。
　　4）三部门联合印发《沙漠蝗及国内蝗虫监测防控预案》。
　　5）支付宝升级为数字生活开放平台。
　　6）淘宝38女王节消费额大幅增长。
　　公司重要事件聚焦：
　　1）汤臣倍健一季度净利润预增0%~20%。
　　2）大北农发布1-2月生猪销售简报。
　　3）拼多多发布2019年财报。
　　高频数据跟踪：
　　1）京东网茅台价再下滑：京东网53度飞天茅台价格持续下滑，3月13日报2,799元，环比下滑3.5%。茅台终端价在年初突破3,000元后，受疫情导致的需求下滑影响，批价、终端价均下行。
　　2）国际大宗农产品大幅降价：新冠病毒疫情在海外大规模扩散，大宗商品价格受此影响出现大幅下滑。3月7日国际大豆价2,280元/吨，环比-5.6%；3月13日国际原糖价1,962元/吨，环比-14.4%。
　　交易市场信息：本周大消费跌幅处于A股中游。二级市场食饮-4.9%，农业-6.1%，商贸-4.9%，中信30子行业中排名10、16、11。
　　风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、业绩不达预期的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大疫情风险。