一德期货-有色铅周报-200316

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　　 （1）原料矿：本国产50品位铅精矿主流成交价格在2200-2600元/金属吨，进口TC报价多在160-180美元/干吨，截至本周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区2300-2500元/金属吨，云南地区2100-2200元/金属吨，内蒙2400-2600元/金属吨，冶炼厂加工费基本维稳。本周进口铅精矿到港量为2.37万吨，较节前到货减少1.03万吨。
　　（2）产量：2020年2月全国原生铅产量为21.4万吨，环比下降16.6%，同比下降4.9%。2月受疫情拖累，电解铅企业节后复工普遍延后，同时如湖南宇腾、云南振兴等企业检修后亦是延后复工，直至2月下旬才得以复产。另由于节后运输限制，冶炼企业原料库存难以补充，以及铅锭和副产品-硫酸的库存持续上升，部分企业下调2月生产计划，或进行设备检修，以致2月铅产量降幅大于预期，超过4万吨。展望3月，春节因素消除，正常工作日增加，同时国内疫情逐步得到控制，各省市运输陆续放开，工人基本返岗，放假的电解铅冶炼企业将于3月贡献产量。同时云南振兴，湖南宇腾等检修结束，并恢复生产。SMM预计3月份原生铅产量环比增量近3万吨。
　　（3）现货方面：本周现货成交价格14250-14550元/吨。本周现货价格逐步走低，下游铅蓄电池企业虽按需采购，但市场交投活跃度，自周初逐步下降。原生铅炼厂方面，本周炼厂正常生产，下游消费复苏带动企业去库，济源地区炼厂库存压力下降，截止周五，炼厂散单报至对SMM1#铅均价升水0-100元/吨。本周贸易商市场交投依然活跃，截止周五，国产铅对沪期铅2004合约升水30-60元/吨报价；再生铅企业由于原料供应紧张等问题，本周企业复工后开工率依然低迷，市场整体报价依然较少。
　　（4）库存：交易所库存，3月13日上期所锌库存3.3万吨，较上周减少0.1万吨，3月13日LME库存7.05万吨，较上周增加0.07万吨。
　　（5）下游：据Mymetal调研：随着国内疫情得到基本控制，全国多地下调应急响应等级和风险等级，低风险区域正在不断扩大，社会生产生活秩序也在日渐恢复。湖北之外的多数铅酸蓄电池生产企业复产情况稳步好转，湖北地区根据疫情防控和复工复产工作安排，低风险地区铅酸蓄电池生产企业也在着手复工复产准备工作。