迈科期货-早评：白糖背靠支撑持空，棉花专项采购利多价格-200316

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　　分析与总结
　　白糖：原糖价格持续下行，主导因素为来自宏观市场的悲观预期，价格维持空头趋势，能否止跌关注外围金融市场情绪变化。对即将开榨的巴西市场而言，油价下跌间接刺激了巴西糖厂生产更加偏向制糖，新榨季或在4月前提前开榨，加重了价格压力。中国市场上，制糖季生产末尾收榨糖厂继续增加，食糖库存将在3-4月达到年内峰值，但消费淡季的制约、金融市场利空气氛蔓延以及外盘拖累下，国内糖价压力明显加重。盘面上，国内糖价明显强于外盘，周五盘面价格在下行至支撑5400上方出现反弹，但在整体行情弱势的情况下，背靠支撑持空。
　　操作上，背靠MA60或5650持有空单。期权：持有看跌期权多头、做多波动率组合。
　　棉纺织：美棉在跌破60美分后出现快速反弹，此处是美棉价格的中长期重要支撑，价格在此次会有反复。纵观周末国际市场，欧美疫情扩散加剧，早盘已开市的市场中，依然空头气氛弥漫，美棉价格下行趋势并未改变。中国市场上，本周起增加专项采购新疆棉并持续至月底，在原有国储轮入的基础上增加采购，从政策层面对消费起到支撑作用，对国内市场价格利多。盘面上，受外围金融市场下行及美棉疲软的拖累，棉花技术面仍保持空头气氛，上方压力12000、12500。
　　操作上，背靠压力持有空单。期权：看跌期权多头、做多波动率组合。