银河期货-沥青&燃料油研究报告：炼厂复产排产增加，需求不佳库存难降-200316

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　　本周沥青主力2006合约受油价大跌影响走势大幅下行，截止周五BU2006收于2118元/吨，较上周五收盘价下跌704元/吨，跌幅24.95%。沥青现货方面受油价及沥青盘面的走势影响，各地区价格全线下调，成交难见改善，截至周五，华北(含山东)市场重交沥青价格2100-2200元/吨，华东市场重交沥青价格2600-2700元/吨，华南市场重交沥青价格2800-2900元/吨，西南市场重交沥青价格3100-3200元/吨，东北市场重交沥青价格2600-2700元/吨。
　　供应方面，本周齐鲁石化、上海石化、中海滨州、滨阳燃化等炼厂恢复沥青生产以及部分炼厂日产量增加带动沥青炼厂整体开工率环比上升4%，库存方面，油价下跌打压市场信心，市场情绪观望，炼厂整体库存环比上升3%。下周中海油气（泰州）计划全厂开始检修，预计持续到5月底，阿尔法计划3月20日左右停车检修，检修时间预计一个月，滨阳燃化计划20日左右转产渣油，库车石化计划17日左右复产，沥青供应量或有小幅缩减。进口方面，据悉韩国某品牌沥青4月船货华东到岸价已大幅下调至2000元/吨。需求方面目前下游恢复较为缓慢，库存压力有待消化。成本方面，炼厂当前加工的原油均为前期50-60美元/桶的原油，当下沥青的生产实际呈亏损局面，不过按照布伦特主力合约计价，沥青成本不及2000元/吨，而山东地区的低价货以及低价进口货源对市场也带来一定冲击，盘面沥青依然承压。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)