西部证券-有色金属行业周报：美联储立场转向鹰派，密切关注Pilbara锂精矿拍卖-211024

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本周美元指数为93.61，周降0.55%。

基本金属各有涨跌，SHFE表现强于LME，两市铅价表现抢眼，其中SHFE铅价周涨3.69%，LME铜价周跌5.33%，LME锌价周跌7.91%；能源金属方面，国产氢氧化锂价格18.30万元/吨，周涨0.55%；电池级碳酸锂价格19.33万元／吨，持平上周；金属锂价格97.50万元／吨，持平上周；四氧化三钴价格33.25万元／吨，环比上周上涨5.22%；金属钴价格40.39万元／吨，环比上周上涨0.72%；硫酸镍价格38750.00元／吨，持平上周。

上海小金属铟现货1625元/千克，周降6.07%，国产1级海绵钛8.5万元/吨，周涨6.25%。

宏观层面，美国劳工部公布10月16日当周初请失业金人数29万人，较前值下降6千人，美国就业市场持续复苏。

10月22日美联储主席公开发言明确表示适时启动缩减购债规模，预计2022年美国或接近就业最大化，同时表现对通胀关注度提升。

美联储对货币政策的态度逐步转向鹰派立场，对大宗商品价格或形成抑制。

行业方面，10月21日十二地铝锭库存99.79万吨，较14日上升5.86万吨，社会库存进入持续累库。

消费进入淡季,社会库存加速累库。

短期煤炭、氧化铝成本高企，吨铝净利有所收缩，预计铝价或承压。

能源金属方面，1-9月国内电动车销售持续景气，四季度进入销售旺季。

同时供应端青海地区盐湖提锂冬季产能负荷下降，需旺供弱的趋势持续，预计锂价将维持上涨。

同时10月26日Pilbara将进行年内第三次锂精矿拍卖，预计拍卖价格将继续维持高位成交，有望推动矿端价格上涨。

短期全国范围内限电限产影响电解钴冶炼厂生产，供应端趋紧推动电钴上涨。

行业配置上，坚定看好全球新能源汽车发展，在上游资源端供应受限的背景下，重点推荐锂板块。

材料加工方面，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

同时近期中美关系出现缓和迹象，我们建议积极关注中美削减关税的可能性以及相关产业链的投资机会。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、金力永磁（300748.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。