华西证券-非银行业周报：流动性宽裕，券商持续受益-200315

《华西证券-非银行业周报：流动性宽裕，券商持续受益-200315（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-非银行业周报：流动性宽裕，券商持续受益-200315（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　报告摘要:
　　本周行情：
　　上周两市日均成交额9887亿元，同比减少7.17%；换手率3.88%。北上资金净流出418亿元，两融余额1.124万亿元。
　　本周观点：
　　受欧美疫情发展、外围市场巨幅波动影响，上周北上资金净流出，此前受外资青睐的部分非银标的有一定回调。证监会13日（周五）明确，自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制。外资券商的差异化产品和服务有望丰富国内投行服务市场。13日，中信建投130亿再融资获批，多家上市券商调整定增预案，可以预见更多上市券商再融资进度。资本金的补充有望通过资本中介、交易类业务提升券商的盈利能力。2020年，券商板块将持续受益于资本市场深改和流动性宽裕。板块整体市净率相对低位，行业龙头、一季报弹性较大的券商更为受益。
　　保险方面线上化产能全面恢复，但线下展业逐渐复工，疫情对保险新单销售及代理人团队的影响或将持续一个季度。从短期来看，保险行业800万代理人符合“稳就业”的经济目标。从中长期角度来看，居民对健康风险的保障意识提升，健康险的需求有望增加。
　　风险提示：
　　疫情加剧导致保险开工时间延后，影响开门红数据；权益投资收益率不达预期。