西南证券-电气设备行业新能源＆智能汽车动态跟踪：Model Y北美提前半年交付-200315

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　　事件：特斯拉于北京时间] 3/13在美国交付了首批Model Y，较此前预计的交付时间提前了半年。
　　Model Y的交付提前了近半年，可以看出特斯拉的生产效率和产能正在不断提升。Model Y已于美国工厂投产，中国工厂和欧洲工厂将相继跟进。Model Y的预售价格全驱长续航版本48.8万起步，而高性能版本为53.5万（均未考虑补贴抵扣），两款配置均为全驱+双独立电机，此价格为预估价格，最终价格将在明年年初上市之际揭晓。马斯克在上海Model Y项目启动仪式上表示，他认为Model Y最终销量将超过特斯拉其它所有车型之和，有望为公司打开新的增量市场。
　　Model Y模块化生产将使得生产成本进一步降低。Model Y与Model 3共享75%的零件，而两者又拥有相同的底盘，不仅可以做到模块化生产，共线生产也可以得到保证，从而可以更好地为应对Model 3和Model Y的弹性需求。
　　Model 3在国内的试生产经验将帮助Model Y更快地生产启动。新车在试生产过程中会遇到很多问题，包括零件尺寸匹配、软件测试故障、生产线停线等一系列问题，尤其是对于新厂的第一个车型而言，会有各种“水土不服”，在这样的情况下，Model 3还是以不到一年的时间交付了第一批汽车，在试生产过程中Model 3所积累的一系列经验，解决的一系列问题都可以帮助Model Y更好更快地融入Gigafactory 3，更顺利地完成试生产的任务。
　　得益于特斯拉多项技术专利，Model Y相比于Model 3更加易于制造，更加自动化，提升生产效率的同时实现成本降低。专利一：全新布线结构，使得Model Y线束长度或将达到0.1km，为Model 3的1/15。专利二：多向一体式铸造机，实现减少制造工时、减少工厂占地面积等一系列目标。专利三：结构电缆，持续提升自动化率。
　　重点关注个股：重点推荐宁德时代（300750.SZ）、先导智能（300450.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）和璞泰来（603659.SH）。
　　风险提示：疫情影响超出预期，电动车销量不达预期的风险，特斯拉产能爬坡不达预期的风险。