国投安信期货-玉米&深加工周度报告：临储拍卖提价甚嚣尘上，主力提前换月-200316

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　　【观点概述】
　　期货市场
　　上周最大黑马莫过于临储提价50-100元/吨的各类消息在业内传开。2009合约在上周成为多头资金的能量汇聚之地，以大幅增仓21万手，罕见地在3月份强势接棒05，成为主力合约。在年报里我们提到过，今年水稻和小麦库存或将加快去库存步调，玉米临储结转5500万吨左右，间接推动“表外库存储备情绪”上升。2009合约自上市以来基本维持1940-2000的箱体震荡走势。自2009上市以来，冲破箱体的时间分别为19年11月初，19年12月下旬和上周。尤其是面对2000点重要阻力关口所带来的突破力量。从周线角度看，自临储结束后，盘面近3年的W顶基本在2000-2050之间；而坡度较缓的下行通道也在上周被多头资金暂时突破。盘面上行动力依旧受小麦价格压制。上周给出1955-1990的预测区间，本周震荡重心上移，预计1975-2025。
　　05合约维持窄幅震荡格局，在临储拍卖提价影响下逼近前高1970区域。上方阻力依旧强劲，盘面转入横向震荡蓄力。上周给出波动区间1910-1940，本周修正震荡区间预估1945-1975。
　　5-9周内因09盘面带动，大幅走扩后震荡上行；走扩压力继续将盘面压回-40至-50附近。淀粉主力维持横向无序震荡。米粉价差维持高位震荡，上冲动力不足，淀粉成品库存库存重压盘面。技术指标上虽有衰减，但反套趋势依然受阻。
　　美玉米上周大幅下跌。新型冠状病毒疫情担忧，国际原油期货暴跌，南美玉米产量前景明朗。美国玉米出口销售表现强劲，限制市场跌幅。
　　现货市场
　　东北地区气温逐步回升，东北地趴粮基本售罄。目前市场的焦点也随着售粮接近尾声而转入贸易端和下游需求。东北深加工目前整体备货积极性依旧高昂，库存偏低。华北现货上周企稳，新粮水分问题有所缓解，到车量上周后半段小幅增加。北强南弱格局维持发运倒挂。贸易端企稳，继续涨价也将加大存粮风险，烘干塔顺价港口出货。
　　上周港口玉米价格稳中继续上涨。锦州港14.5%水分，700-720容重新粮报1875-1900元/吨，周环比持平；蛇口港二等新粮报1990-2000元/吨，周环比持平。
　　截至3月13日，广东港口玉米库存合计69.3万吨，周环比降8.09%，同比降37.79%；截至3月6日，辽宁四港总库存209.1万吨，周环比增15.40%，年同比降50.20%。
　　淀粉现货报价继续回落。根据天下粮仓统计显示，截至3月6日，淀粉厂开工率企稳回升至70.35%，周环比增4.44%，同比降1.18%。淀粉糖类现货价格稳中偏弱震荡，开工率稳步上升，新增订单主要来自于清明节前备货，企业降价幅度不高，库存高压仍未见有效缓解。
　　【操作建议】
　　C2009：高位震荡，谨慎追多；预期大量在上周打出，新单逢高沽空，底部多单继续持有。
　　C2005：盘面前高水线压制，维持逢高沽空的操作思路
　　CS2005：米粉价差高位震荡，淀粉盘面压力较大，正套逻辑依然存在，反弹策略暂时观望。
　　【后期关注重点】
　　新冠疫情的最新进展、深加工备货需求、华北新粮销售进度、草地贪夜蛾的繁殖及爆发情况