国盛证券-电子行业：Q3龙头持续高增长，华为鸿蒙生态加速赋能-211024

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高景气持续，21Q3电子板块表现亮眼。

研发投入带来的新品迭代和品类扩张是科技企业之本，这一点在轻资产运营、下游创新需求迭代快的IC设计公司上体现的尤为明显。

通过比较目前已经发布三季报的电子公司，我们发现韦尔股份、卓胜微、新洁能、晶丰明源、嘉元科技、永太科技、水晶光电等一批优质公司前三季度继续维持了亮眼的增速，行业高景气持续！各家龙头公司在新产品、新技术工艺、市场份额以及客户方面取得重大突破，研发转化加速落地！华为王者归来，鸿蒙生态快速发展。

华为开发者大会于10月22日在东莞松山湖正式开幕，华为发布了最新的HarmonyOS3开发者预览版、HMSCore6等一系列领先的开发技术、工具和平台。

HMS生态在多终端持续发力，并可在手机、智慧屏、PC、智能手表、平板、VR眼镜、车机等多终端进行智慧分发。

华为还宣布通过华为云的开天aPaaS服务开放搜索云服务、网络云服务、河图云服务和开发云服务，华为全屋智能重磅发布，1+2+N全屋智能解决方案再升级，重塑未来家空间。

2021年9月科通芯城集团旗下的芯片产业技术服务平台“科通技术”，成为开放原子开源基金会白金捐赠人，将与华为等科技企业共建OpenHarmony产业生态和行业标准，共同打造自主可控的鸿蒙生态。

公司主要为下游智能硬件企业提供“OpenHarmony+”解决方案套件，当前发力动力电池、智能驾驶和通信等重点领域，我们认为未来将随鸿蒙向各行业智能硬件领域进军。

全球代工厂满载，全球代工厂满载，台积电Q3盈利水平环比再提升。

台积电三季度营收贴近指引上限，盈利水平环比再提升。

21Q3实现营收4146.7亿新台币，同比增速16.3%，环比增速11.4%。

21Q3净利1562.6亿元新台币，同比增长13.8%，环比增长16.3%。

Q3毛利率51.3%（指引49.5%~51.5%），环比提升1.3%，营业利润率41.2%（指引38.5%~40.5%），环比提升2.1%，净利率37.7%，环比提升1.6%。

台积电预计Q4营收154~157亿美金，中值qoq+4.5%；2021全年美元计营收+24%，各应用领域将有全面增长。

长期看，5G，HPC（高性能计算）相关应用需求强劲。

国内设备国产化逐渐起航，从0到1的过程基本完成。

北方华创刻蚀、沉积、炉管持续放量；中微公司CCP打入TSMC，ICP加速放量；精测电子产品迭代加速，OCD、电子束进展超预期；华峰测控订单饱满，新机台加速放量。

Mattson（屹唐半导体）在去胶设备市占率全球第二。

盛美半导体、至纯科技清洗设备逐步放量。

VR加速赋能，OculusQuest2九月市占率再创历史新高。

根据Steam平台公布的数据统计，2021年9月SteamVR活跃玩家占Steam总玩家数量的1.80%，较上月（1.74%）上涨0.06个百分点。

OculusQuest2的市占率提升至33.19%，销量的持续增长，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模紧握新兴智能硬件创新机遇高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；4）苹果产业链核心龙头公司。

风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。