迈科期货-早评：白糖保持弱势，棉花延续下行-200317

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　　分析与总结
　　白糖：宏观市场利空继续在原糖价格上发酵，价格不断下移空头趋势持续，能否止跌关注外围金融市场情绪变化。因疫情影响，2020年全球糖消费量预计将下降200万吨，及4月即将开榨的巴西市场糖产量的增产预期下，加重了糖价压力。中国市场上，制糖季生产末尾收榨糖厂继续增加，食糖库存将在3-4月达到年内峰值，但消费淡季的制约、金融市场利空气氛蔓延以及外盘拖累下，国内糖价压力明显加重。盘面上，国内糖价明显强于外盘，但在整体行情弱势的情况下，背靠支撑持空。
　　操作上，背靠MA60或5650持有空单。期权：持有看跌期权多头、做多波动率组合。
　　棉纺织：周一美棉价格延续下行，疫情在欧美扩散依旧呈现加剧状态，同时昨日美股出现第三次熔断，金融市场利空气氛弥漫，美棉价格下行趋势持续。中国市场上，本周起增加专项采购新疆棉并持续至月底，在原有国储轮入的基础上增加采购，从政策层面对消费起到支撑作用，对国内市场有部分支撑作用。盘面上，受外围金融市场下行及美棉疲软的拖累，棉花技术面仍保持空头气氛，上方压力12000、12500。
　　操作上，背靠压力持有空单。期权：看跌期权多头、做多波动率组合。