安信证券-生物医药行业疫苗批签发周度跟踪：四联苗上周批签发58万支，IPV与EV71疫苗3月份上量明显-200318

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　　■上周重点疫苗批签发概况（数据统计截至2020.03.15）
　　■四联苗：民海生物上周批签发58万支，2020年初至今批签发155万支，因行业事件影响去年同期无批签发记录，目前四联苗批签发回归正常节奏，预计2020年销量有望达到600万支。
　　■狂犬疫苗：河南远大上周批签发38万支，2020年初至今狂犬疫苗合计批签发980万支，1-2月份批签发量同比增长-44%。其中，成都康华狂犬疫苗（人二倍体）2020年初至今批签发70万支，1-2月份批签发量同比增长31%，但考虑到产能因素限制，预计2020年批签发量仍将维持在300万支以下。
　　■水痘疫苗：上周合计批签发40万支，2020年初至今批签发295万支，1-2月份批签发量同比增长12%。其中，百克生物2020年初至今批签发182万支，1-2月份批签发量同比增长427%，批签发量大幅增长与去年同期基数较低有一定关系；自2019下半年以来，百克生物水痘疫苗月度批签发量维持在60-80万支，据此测算，预计2020年批签发量有望继续维持稳健增长。
　　■EV71疫苗：武汉所上周批签发35万支，2020年初至今EV71疫苗合计批签发324万支，1-2月份批签发量同比增长-61%，这预计主要与春节假期及月度波动有关，3月份批签发量增长明显。
　　■IPV疫苗：北京所上周批签发109万支，2020年初至今IPV疫苗合计批签发629万支，1-2月份批签发量同比增长-19%，这同样预计主要与春节假期及月度波动有关，3月份批签发量增长明显。
　　■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，重点疫苗批签发与销售不及预期，重磅创新疫苗研发不及预期等。