银河期货-养殖版块日报-200318

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　　鸡蛋
　　一、现货行情
　　今日各地鲜蛋走货基本稳定，局地稍快，蛋价基本较昨日持稳。主产区均价为2.79元/斤，较昨日持平；主销区均价为2.98元/斤，较昨日持平。淘汰鸡方面，各地淘汰量变化不大，基本正常，今日淘鸡报价较昨日全面持稳，总体在4.0-4.6元/斤。
　　二、基本面信息
　　12月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.35亿只，环比减少1.72%，同比增加8.45%；当期新增开产8628万只，环比增加14.4%，占在产总量的7.6%；淘汰蛋鸡1.0609亿只，环比增加0.6%；后备鸡存栏2.87亿只，环比增加3.55%，同比大幅增加34.79%。全国蛋鸡总存栏为14.22亿只，环比减少0.69%，同比增加12.91%。
　　从鸡龄结构来看，0-119天的后备鸡占比22.35%，环比增加0.77%；120-180天的小蛋在产蛋鸡占比6.82%，环比减少1.45%；180-270天的中蛋在产蛋鸡占比22.45%，环比减少1.14%；270天以上的大蛋在产蛋鸡占比48.38%，环比增加1.82%，其中450天以上即将淘汰的老鸡占比9.97%，环比减少0.74%。综合来看，12月份老鸡占比继续减少，后备鸡继续增加，大蛋在产蛋鸡增加明显。
　　存栏趋势预测：①新增开产。2020年1月、2、3月新增开产主要受2019年9、10、11月份雏鸡补栏量决定，其中，9月补栏8123万只，环比8月减少9.7%；10月补栏9142万只，环比9月增加12.6%；11月补栏9484万只，环比10月增加3.74%。意味着2020年一季度新增开产量将较去年末先减后增。②老鸡淘汰量。按照1.5年（540天）的生长期来算，目前适龄老鸡多是2018年7月份以后所补，而2018年7-9月份雏鸡补栏数量分别为7003、6343、5963万只，对比来看，待淘老鸡量不及新增开产量。1月中上旬受春节备货影响，老鸡淘汰节奏整体偏快。不过武汉疫情爆发后，多地开始禁止活禽交易，老鸡淘汰被动延迟，短期对在产存栏带来压力。
　　3月6日，河南省农业农村厅、市场监督管理局和商务厅三部门联合印发《关于尽快开放活禽交易市场的紧急通知》，此前广东省也已有条件的恢复了活禽交易，后续其他省市或将陆续恢复活禽市场，淘汰鸡量有望增加，但老鸡总量偏少，且当前养殖户亏损不多，老鸡或不会被集中加速淘汰，即使后期有加快淘汰的情况，前期换羽的老鸡即将开产也将补上部分淘汰的产能，难以对在产蛋鸡存栏构成实质性影响。整体来看，2020年一季度在产存栏或呈逐步上升态势。
　　三、交易策略
　　在供需失衡的基本面下，短期鸡蛋或延续弱势。近日鲜蛋贸易形势持续性不强，令近月承压下挫。远月不确定性较强，相对抗跌。后期近月继续关注消费恢复情况，远月关注补栏情况。
　　操作上，单边：05合约谨慎持空，下方暂看3000附近；09合约维持区间操作，参考4150-4350。套利：暂观望。场外期权：短期大涨的可能性较小，考虑卖出JD09-C-4500。（具体报价请咨询银河德睿）