中诚信国际-跨境债券周报：美联储进入零利率时代，中资美元债二级市场走弱-200318

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　　热点事件：美联储进入零利率时代美股两周内三次熔断
　　自美联储3月3日紧急降息以来，英国、欧洲、加拿大等地央行相继调整货币政策以应对疫情对经济的影响。美联储原定于3月17-18日召开议息会议，然而在3月15日美联储突然紧急减息1%，并重启量化宽松计划。这些非常规宽松政策一定程度上引起了市场恐慌，3月16日，美国三大股指再度触发一级熔断，是两周内的第三次熔断。
　　汇率走势：人民币汇率再次破“7”
　　本周，受全球疫情蔓延等因素影响，避险情绪持续升温，人民币汇率再次破7。截至3月13日，人民币汇率中间价收于7.0033。
　　利率走势：中国国债收益率波动上行；美国国债收益率先跌后升
　　中国国债收益率在大幅下行后有所调整，呈波动上行态势。受国际油价闪崩及新冠疫情恐慌情绪影响，美国国债收益率继续下探历史新低，10年期及30年期收益率分别跌至0.32%及0.70%。随后，市场憧憬美国政府及美联储推出救市政策以稳定经济，美国国债收益率有所回升。中美利差方面，截至3月13日，中美10年期国债利差为171.6bp，较上周五收窄15.0bp，较年初扩大44.4bp。
　　中资境外债券
　　一级市场：新债发行相对平淡，信达香港发行20亿美元债
　　3月9日至3月13日，中资企业在境外市场新发行12只债券，合计约33.26亿美元。当中，中国信达（香港）控股有限公司为本周的最主要发行人，定价4只合计20亿美元高级债券。
　　二级市场：中资美元债二级市场走弱
　　避险情绪驱动下中资美元债回报率明显下滑，收益率大幅攀升。截至3月13日，中资美元债年初至今的回报率较上周下跌344bp至-0.48%。按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌503bp至3.31%。
　　评级行动：中诚信亚太授予南宁交投首次信用评级BBBg+，展望稳定
　　风险事件：山东如意境内中票付息展期3个月
　　熊猫债：中国燃气新发1只中票（疫情防控债）
　　3月10日，中国燃气控股有限公司2020年度第一期中期票据（疫情防控债）成功发行，债券期限5年，票面利率3.38%，募集资金10亿元人民币，联合资信评定发行主体及该债项均为AAA。