中银国际期货-燃料油/沥青日报-200317

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　　摘要
　　燃料油：
　　截至今日下午，新加坡燃料油市场380高硫3月/4月价差为-2.5美元/吨；4月/5月价差为-1.75美元/吨。4月裂解价差仅-4.42美元/吨，东西价差24.75美元/吨。上海市场与新加坡市场05合约价差回落至33.2美元/吨，但09合约价差依然在49.2美元/吨。上游石油市场持续疲软令燃料油市场承压，但由于裂解价差改善，预计燃料油需求将增加。一位新加坡交易商表示，通常上游市场下跌会令利润改善，船用油需求缓慢增长。因运费上涨，预计4月流入新加坡的套利货将少于3月。由于国际金融市场系统性风险增加，全球悲观情绪浓厚。疫情的继续加剧也可能对燃料油的需求再度造成利空。未来继续关注原油市场变化。
　　沥青：
　　今日盘中国际原油震荡回落，沥青期货市场先涨后跌，现货市场以弱势微调为主，高价成交情况不佳。东北市场主流成交价2700-2900元/吨，中海营口挂牌价下调至2900元/吨，实际成交商谈优惠，炼厂走低硫船燃或以供应前期合同订单为主，重交沥青交易有限。华北地区重交沥青参考价至2250-2300元/吨之间，今日市场变动不大，商谈成交为主，炼厂生产稳定，库存可控。山东市场主流成交价2150-3020元/吨，受期货回落影响，市场商谈走低50元/吨左右，以交易京博及科力达货为主，量大价格有优惠。中石化价格保持坚挺，库存低位。华东重交沥青成交参考区间在2500-2700元/吨。目前当地供需表现两弱，供货商依旧拿货谨慎，中字头炼厂存下调预期。华南地区重交沥青成交参考价2600-2850元/吨之间，部分炼厂执行保底政策，当前整体开工率低位，开工炼厂多走火运和船运，汽运以短途为主。目前终端整体开工不佳，业者仅零星参与，市场整体成交清淡，市场恢复需等待时日。西北地区重交沥青参考价在3000-3200元/吨，当地部分炼厂按需走量，仅刚需拿货。个别炼厂近日有开工计划，供应将呈上升趋势。整体交投情况偏弱。观点供参考。