中原期货-钢铁日报：期价维持震荡偏强格局-200317

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　　宏观要闻
　　1―2月份，全国房地产开发投资10115亿元，同比下降16.3%。其中，住宅投资7318亿元，下降16.0%。1―2月份，房地产开发企业房屋施工面积694241万平方米，同比增长2.9%。房屋新开工面积10370万平方米，下降44.9%。房屋竣工面积9636万平方米，下降22.9%。1―2月份，房地产开发企业土地购置面积1092万平方米，同比下降29.3%；土地成交价款440亿元，下降36.2%。1―2月份，商品房销售面积8475万平方米，同比下降39.9%。2月末，商品房待售面积53004万平方米，比2019年末增加3184万平方米。
　　供需现状
　　3月17日唐山钢坯持平至3170元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢陆续开市报价平均价格为3630元/吨，较上一日价格下跌4元/吨；热卷5.75mm价格开市报价平均价格为3549元/吨，较上一日价格下跌6元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至680元/吨。钢材市场市场建筑钢材价格开始滞涨，市场成交依旧较淡。昨日价格大幅上涨之后，市场上询价终端客户增多，但是真正市场成交较少。一方面，市场突然大幅度上扬，部分终端客户观望情绪更加浓厚。而另一方面则是，虽然下游工地逐步复工，但是目前复功率依旧较低，整体需求量不大，造成有价无市状态。综合来看，预计短期内，市场建筑钢材价格继续小幅震荡态势。
　　逻辑分析：
　　目前疫情改变钢材市场供需结构的情况仍未有实质改变，从基本面看，上周钢厂产量小幅下降，上周螺纹钢产量上涨3.5万吨，热卷产量下降9.2万吨。而供给压力仍未有缓解的迹象，上周库存继续增加，但增幅继续放缓，螺纹本周库存增加22.84万吨，热卷库存下降1.29万吨，库存继续创出新高，库存增加的压力仍在。同时疫情在全球扩散，市场仍对全球经济的放缓感到担忧，以及欧佩克各国纷纷加入原油价格战，导致原油市场心态崩塌，原油价格大幅下跌，这对商品价格的心理冲击较为强烈。不过周末国内央行降低存款准备金率0.5-1个百分点，以及美国联邦储备委员会将利率降至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受疫情影响。并且国内疫情大幅好转，确诊数连续数天下降至两位数水平，这对整体是的市场需求复苏的预期带来较强的支撑。而在下游需求方面看，工地逐步开工，钢材消费用量较之前有明显恢复，实际提货订单比例越来越高。总体热卷，螺纹2005合约仍维持价格震荡偏强格局。
　　策略建议
　　RB2005价格维持震荡偏强格局；HC2005价格维持震荡偏强格局。套利：买螺空卷，空RB2005合约买RB2010合约。