万联证券-商业贸易行业快评：多家百货商超推出优惠，疫情后有望迎来“报复性”消费-200319

《万联证券-商业贸易行业快评：多家百货商超推出优惠，疫情后有望迎来“报复性”消费-200319（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-商业贸易行业快评：多家百货商超推出优惠，疫情后有望迎来“报复性”消费-200319（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业核心观点：
　　近日随着疫情趋于缓和，全国多家百货商场已恢复营业并纷纷酝酿提振消费行动。由于疫情期间，人们坚守家中，此前被压抑的消费欲望有望随着百货商超大力度的提振消费活动而“报复性”地释放。近日国家发改委、商务部等23个部门联合发布《关于促进消费扩容提质，加快形成强大国内市场的实施意见建议》，指出消费是经济增长的持久动力，提出从六大方面促进国内消费市场发展。尽管疫情对零售行业打击较大，并且随着一季报的公布股价可能会有阶段性的调整，但由于国家出台了政策对消费大力支持，行业未来有望走向复苏。建议关注疫情下受益于必需消费的超市公司、疫情后有望出现反弹的低估值百货公司。
　　投资要点：
　　疫情逐步趋缓，多家商超百货推出提振消费计划，“报复性”消费可期。随着国内疫情逐渐缓和，全国多家百货商超开始恢复营业，并推出优惠促销计划。我们预计未来百货商超客流量的进一步恢复，随之也会迎来“报复性”消费。商超：盒马上海已发起“重新过年”行动倡议，3月20日至22日，盒马大量商品可享受8.5折优惠，并发放大量优惠券。苏宁易购近日在上海区发起“暖春焕新行动”号召，计划以新品让利、套购优惠、以旧换新补贴、24期分期免息等举措，激发春季家装市场。百货：近日，全国多家百货商场开始复工。一些知名商圈正联合电商进行数字化营销，上海时装周将在淘宝直播进行“云走秀”，大量新锐设计师品牌此前已入驻上海新天地。
　　促消费政策推出利好零售行业。近日国家发改委、商务部等23个部门联合发布《关于促进消费扩容提质，加快形成强大国内市场的实施意见建议》中指出：推动零售业转变和创新经营模式，大力发展便利店、社区菜店等社区商业，推动商业步行街改造提升，优化城乡商业网点布局，鼓励引导大型商业零售企业在中小城市开展连锁网点建设，推进城乡高效配送专项行动。
　　相关公司梳理。（1）疫情推动下，受益于必需消费的商超企业：高鑫零售、永辉超市、家家悦、红旗连锁等；（2）处于估值低位的百货企业:天虹股份、王府井等。
　　风险因素：短期资金炒作风险；业绩衰退风险；疫情反复风险；政策落地不如预期风险。