中银国际期货-黑色金属行业日报-200319

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏稳于90.75，港口现货涨5元左右，BRBF涨17元，唐山钢坯涨20至3190，下游钢价稳中有涨，部分品种涨30。样本钢厂开工继续回升，下游成品库存增加，但增幅收窄。南非限制港口船员流动，但暂未对南非铁矿发运产生影响。当前矿市供应仍处季节性收缩状态，不过后市供应在不受疫情冲击前提下将逐步增加。近期国内疫情持续减轻，同时需求复苏带动钢材销售持续改善，钢厂成品库存收缩，社会库存随继续增长但增幅显著收窄，令市场预期修正。昨日盘面受马来西亚因疫情要求淡水河谷暂停在马来西亚混矿业务影响一度大幅拉升，后在商品市场整体氛围影响下回落。淡水河谷在马来西亚混矿产能约3000万吨/年，马来西亚目前要求其停止至本月31日，不过淡水河谷在中国国内数个港口也有混矿业务，或可将相关业务转移至国内港口从而减轻影响。建议空头暂持观望，多头可尝试59正套，或做多钢厂利润。当前矿价大幅波动，也可尝试通过期权对期货头寸进行保护。
　　螺纹钢:全球央行大放水,资本市场依旧大幅下跌.部分钢材出口退税率上升至16%.1-2月房地产投资同比下滑16.3%,固定资产投资同比下滑24.5%.基本面来看，高炉开工率环比微幅上升,钢厂库存节后首次出现下降,贸易商库存增幅放缓.随着终端复工加快,预计钢材库存拐点即将来临.从现货市场来看，需求逐步启动,南北价差持续拉大,现货价格上涨.昨日唐山钢坯价格上涨20至3190元/吨